【中國環(huán)保在線 市場行情】 政策紅利不斷釋放，投資市場看好，環(huán)保板塊依舊保持強(qiáng)勁上升勢頭。未來幾年，環(huán)保行業(yè)將從投資驅(qū)動模式轉(zhuǎn)向長效監(jiān)管機(jī)制。繼前八月，9月份環(huán)保行業(yè)板塊將延續(xù)長期“強(qiáng)于大市”的趨勢。

　　展望未來幾年，我國環(huán)保行業(yè)或?qū)⒅鸩綇?ldquo;重投資、輕監(jiān)管”，投資驅(qū)動行業(yè)發(fā)展的模式轉(zhuǎn)向建立長效監(jiān)管機(jī)制，監(jiān)管倒逼產(chǎn)業(yè)發(fā)展的模式。
　　
　　以新版環(huán)保法(2015年1月1日開始實(shí)施）為代表的一系列法規(guī)，將大幅提升排污者的違法成本(經(jīng)濟(jì)、法律責(zé)任)；政府作為環(huán)保的責(zé)任人，推動相關(guān)法規(guī)的嚴(yán)格執(zhí)法、長效執(zhí)法。長效監(jiān)管機(jī)制下，行業(yè)競爭環(huán)境將逐步改善，對環(huán)保行業(yè)影響是較為深遠(yuǎn)：
　　
　　1、訂單競爭環(huán)節(jié)更看重技術(shù)實(shí)力、工程運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和企業(yè)品牌等，而非人脈資源；中小競爭者將被有效監(jiān)管市場擠出，市場競爭環(huán)境將逐步改善。
　　
　　2、推動非市政投資類領(lǐng)域的快速發(fā)展，如工業(yè)危廢、工業(yè)污水、再生資源等細(xì)分領(lǐng)域。以往的“重投資、輕監(jiān)管”模式下，工業(yè)企業(yè)環(huán)保意識不強(qiáng)，部分排污企業(yè)仍處于應(yīng)付檢查、企圖蒙混過關(guān)的心理，而在長效監(jiān)管機(jī)制下，高額違法成本將改變這一局面。
　　
　　3、第三方監(jiān)測、治理等模式興起。環(huán)保行業(yè)轉(zhuǎn)換到”長效監(jiān)管模式“下，政府部門從投資方轉(zhuǎn)換為履行監(jiān)管、執(zhí)法角色，對環(huán)保服務(wù)、監(jiān)測數(shù)據(jù)等采購服務(wù)，第三方治理、監(jiān)測等模式將大量興起。
　　
　　低估值大白馬、業(yè)績高成長及重組脫胎小企業(yè)前景看好：
　　
　　首先是有盈利空間的領(lǐng)域，如污水提標(biāo)、垃圾發(fā)電、燃煤鍋爐改造等領(lǐng)域，這些領(lǐng)域的企業(yè)往往都是有先發(fā)優(yōu)勢、規(guī)模已經(jīng)較大、可以借助資本市場平臺融資拿政府大項(xiàng)目的白馬企業(yè)，如：桑德環(huán)境、碧水源、雙良節(jié)能、中電遠(yuǎn)達(dá)、天壕節(jié)能等。
　　
　　其次，因?yàn)榄h(huán)保政策驅(qū)動特征明顯，政策推進(jìn)使細(xì)分領(lǐng)域景氣度躍升，若企業(yè)技術(shù)上有優(yōu)勢，就可能在短期業(yè)績大幅釋放，如東江環(huán)保、盛運(yùn)股份、瀚藍(lán)環(huán)境等。
　　
　　再次，重組脫胎企業(yè)——實(shí)際控制人變更的相關(guān)企業(yè)，如秦嶺水泥、神霧環(huán)保(原天立環(huán)保)等，由于基本面發(fā)生了重大變化，主營業(yè)務(wù)變更，或存在資產(chǎn)注入預(yù)期，未來發(fā)展前景向好。
　　
　　截止2014年8月29日，環(huán)保行業(yè)PE為29.44倍(行業(yè)均值)，PB水平為4.42倍。環(huán)保行業(yè)作為我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，其未來發(fā)展前景極為廣闊。建議繼續(xù)關(guān)注具有核心優(yōu)勢的細(xì)分，如固廢處理的東江環(huán)保、水處理行業(yè)的碧水源等公司；繼續(xù)關(guān)注未來成長性突出，具有動態(tài)估值優(yōu)勢的公司，如中電環(huán)保、桑德環(huán)境等公司。
　　
　　截止8月31日，環(huán)保企業(yè)并購金額超前3年總和。行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域眾多且區(qū)域割裂，而資源及技術(shù)亦可產(chǎn)生明顯的協(xié)同，因此，并購成為上市公司做大做強(qiáng)的重要策略；在IPO沒完全放開之際，大部分環(huán)保非上市公司面臨巨大資金壓力，考慮到當(dāng)前一級市場估值較高，被并購或成為非上市公司股東兌現(xiàn)收益的良策。
　　
　　行業(yè)動態(tài)方面：
　　
　　1、環(huán)保部發(fā)布了《城鎮(zhèn)污水處理廠運(yùn)行監(jiān)督管理技術(shù)規(guī)范》等5項(xiàng)國家環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)
　　
　　2、財政部、國家稅務(wù)總局、工信部三部委下發(fā)的《關(guān)于免征新能源汽車車輛購置稅的公告》中規(guī)定，自2014年9月1日至2017年12月31日期間，對購置的新能源汽車免征車輛購置稅。
　　
　　3、國家發(fā)展改革委進(jìn)一步疏導(dǎo)環(huán)保電價矛盾，支持燃煤發(fā)電企業(yè)積極開展脫硝、除塵改造；
　　
　　4、環(huán)保部發(fā)布《廢煙氣脫硝催化劑危險廢物經(jīng)營許可證審查指南》；
　　
　　5、國務(wù)院辦公廳公布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)排污權(quán)有償使用和交易試點(diǎn)工作指導(dǎo)意見》。
　　
　　個股表現(xiàn)方面，眾合機(jī)電上周表現(xiàn)在環(huán)保行業(yè)佳，周漲幅5.29%。此外，桑德環(huán)境、博元投資、永清環(huán)保、迪森股份等表現(xiàn)也較好，周漲幅分別為0.84%、0.77%、0.74%和0.69%。表現(xiàn)較弱的環(huán)保公司主要神霧環(huán)保、中材節(jié)能、天壕節(jié)能、巴安水務(wù)等。
　　
　　泛環(huán)保行業(yè)9月仍然是政策紅利釋放將過程，維持行業(yè)板塊長期“強(qiáng)于大市”的趨勢。