整個(gè)環(huán)保行業(yè)在2018年經(jīng)歷了“變遷”，業(yè)績(jī)估值雙殺，行情持續(xù)低迷，不容樂(lè)觀的情況一直持續(xù)到2019年初。雖然產(chǎn)業(yè)整體形勢(shì)嚴(yán)峻，但真正有實(shí)力的大企業(yè)們還是不缺肉吃。

根據(jù)全國(guó)工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)發(fā)布的“2019中國(guó)環(huán)保企業(yè)50強(qiáng)榜單”，2018年，50強(qiáng)企業(yè)共創(chuàng)造營(yíng)收3350億元，光大、北控水務(wù)、葛洲壩、三聚環(huán)保、格林美、東方園林、盈峰環(huán)保、首創(chuàng)股份、碧水源、啟迪桑德10家企業(yè)營(yíng)收過(guò)百億元。

要說(shuō)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展不盡人意，2018年我國(guó)環(huán)保企業(yè)已經(jīng)有3.5萬(wàn)家，總產(chǎn)值超過(guò)8萬(wàn)億人民幣。

看著這么多數(shù)據(jù)氣勢(shì)如虹，環(huán)保人不自覺挺起了腰桿。然而，當(dāng)你真正要去夸它的時(shí)候，會(huì)發(fā)現(xiàn)，環(huán)保這個(gè)產(chǎn)業(yè)很難用某個(gè)特定的詞來(lái)形容，比如朝陽(yáng)、寒冬，比如興盛、衰敗等。

進(jìn)入2019年的環(huán)保產(chǎn)業(yè)這才開始回復(fù)一些生機(jī)，準(zhǔn)確說(shuō)是2019年2月份，以“無(wú)廢城市”為代表的一系列政策出臺(tái)，融資困境及信用寬松信號(hào)釋放，環(huán)保板塊終于回暖，從谷底一路攀升，漲幅。

本以為借著這波騰飛，環(huán)保板塊應(yīng)該一舉揚(yáng)眉吐氣，掃清過(guò)去幾年“跌跌不休的恥辱”，然而由于業(yè)績(jī)下滑明顯以及融資條件改善傳到慢等因素，環(huán)保板塊再次開啟下滑模式，一直到6月份的固廢法重修和垃圾強(qiáng)制分類的推廣，這才有了一波小反彈。

6月一過(guò)，意味著進(jìn)入下半年，復(fù)盤環(huán)保產(chǎn)業(yè)的上半年，在股市上的表現(xiàn)如何？國(guó)信研究以51家環(huán)保上市企業(yè)的半年報(bào)為樣本進(jìn)行了分析得出如下結(jié)論：

2019年上半年，環(huán)保行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入936.40億元，同比增長(zhǎng)11.25%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)84.36億元，同比下滑13.65%。從細(xì)分版塊來(lái)看，商業(yè)模式偏運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)品類的固廢、監(jiān)測(cè)板塊持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，而對(duì)資金需求比較高的水處理板塊在融資難背景下業(yè)績(jī)大幅下滑。

如果從50家擴(kuò)大到80家呢？中國(guó)銀河證券的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)則顯示，2019年上半年環(huán)保行業(yè)80家上市公司營(yíng)收共計(jì)1211.76億元，較去年同期增長(zhǎng)10.8%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)共計(jì)101.94億元，同比下降23.9%。

總體來(lái)看，各大環(huán)保上市企業(yè)的業(yè)績(jī)分化十分顯著，表現(xiàn)在：涉氣企業(yè)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下滑，涉水企業(yè)的營(yíng)收增長(zhǎng)幅度較小，凈利潤(rùn)同比下降，固廢、環(huán)境監(jiān)測(cè)企業(yè)的營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙豐收。

初步理清上半年的情況，下半年又該何去何從？上半年制定的一系列政策利好不斷釋放，融資環(huán)境邊際也逐步改善，這對(duì)那些擁有優(yōu)質(zhì)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)的環(huán)保企業(yè)無(wú)疑是大好消息，估值業(yè)績(jī)雙修復(fù)不在話下。

尤其是近幾年環(huán)保板塊處于估值和持倉(cāng)歷史低點(diǎn)，即便是表現(xiàn)可圈可點(diǎn)的上半年，板塊表現(xiàn)也跑輸滬深300，行情持續(xù)跑輸大盤，估值修復(fù)空間有望進(jìn)一步修復(fù)。

下半年，中央環(huán)保督察高壓不減，環(huán)保治理需求旺盛，大固廢領(lǐng)域、水環(huán)境治理、環(huán)境監(jiān)測(cè)3個(gè)板塊的景氣度較高，推薦碧水源、博世科、瀚藍(lán)環(huán)境、偉明環(huán)保、聚光科技等等。