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高源
【中國環保在線 上市企業】3月15日晚，菲達環保公告了重大事項：2017年年度公司業績虧損。到底發生了什么，讓菲達環保從2017年三季度的尚且盈利到四季度的巨虧？業內分析認為，如何找到新的業務增長點，成為2018年菲達環保的重大課題。
菲達環保2017年巨虧，僅僅因為海外項目慘遭回款爛尾？
多數環保企業在已經公布的2017年預報中為同向上升，而菲達環保卻扔出一個巨虧地雷。
3月14日晚，菲達環保突然公告，稱因重大事項未披露，公司股票自2018年3月15日起停牌。
3月15日晚，公司公告了這一重大事項：2017年年度公司業績虧損。公告稱，經財務部門初步測算，預計2017年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.75億元-1.65億元。
3月16日，菲達環保復盤后股價折9%。
三天時間，停牌+虧損公告+復牌+股價下跌，一氣呵成。到底發生了什么，讓菲達環保從2017年三季度的尚且盈利到四季度的巨虧？
3月15日晚，因重大事項未披露停牌的菲達環保扔出“業績地雷”，預計公司2017年全年凈利潤為-1.75億元——-1.65億元，而上年同期為4443.16萬元，巨虧原因為兩海外項目減值損失及國內并表子公司巨額虧損。
這樣的虧損無疑來得極為突然，要知道去年三季報菲達環保的歸母凈利潤雖然比上年度末減了19%，但仍然還有4200多萬元，意味著四季度單季虧損超過2億元。
菲達環保2016年全年凈利潤只有4600多萬元，回溯過往年報，公司此番1.65億-1.75億元的虧損額已經接近公司2014-2016年三年凈利潤總和。
根據公告披露，菲達環保與蘭科(新加坡)簽約了合同總金額為7.17億元的4個燃煤電站靜電除塵器項目，目前尚有賬面未結轉存貨成本及未收回債權合計1.42億元。
蘭科(新加坡)是印度蘭科基建的全資子公司，而在2017年8月7日，蘭科基建被銀行申請破產清算，公司認為此事對蘭科(新加坡)的償債能力有重大不利影響，故對該項目計提減值損失1.15億元。
除了蘭科，在印度的項目也慘遭回款爛尾。2010年，菲達環保與印度BGR就靜電除塵簽署了卡利森項目、麥拓項目，并于2015年12月完成了兩項目的全部安裝及調試工作。菲達環保稱，根據目前掌握情況分析判斷，BGR公司無還款誠意，現賬面未結轉存貨成本及未收回債權合計2457萬元，公司全額計提減值損失。
有趣的是，2010年，菲達環保與印度公司BGR 簽訂這兩個大單的時候，消息一出，菲達環保二級市場的股價大漲。
當時，菲達環保表示，合同的簽訂有利于提升菲達品牌的影響力，對公司2009年、2010年的業績產生好的影響。誰知，原定交貨截止期分別為2010年3月4日、6月4日的兩個項目，卻截止2017年仍然沒有還清尾款，成為影響2017年菲達環保營收和品牌形象的一顆炸彈。
菲達環保收購的江蘇海德也有拖累。菲達環保于2015年以1.65億元收購江蘇海德70%股權，交易對方承諾該公司2015-2017年營業利潤分別不低于4000萬元、5000萬元、6000萬元。而實際上，2017年江蘇海德預計虧損7985萬元。
而早在2015年，菲達環保的收購資產評估報告中稱，江蘇海德研發中心設在北京，并和清華大學、江南大學、揚州大學等高校簽訂了長期的產學研合作協議，依托高校技術成果對轉化為生產力有較高的預期。
誰知，這個本來高預期的收購又讓菲達環保坐了一趟過山車。
更蹊蹺的是，根據菲達環保去年半年報，江蘇海德去年上半年錄得593萬元的凈利潤，雖與2016年同期的756萬元相比已經出現較大下滑，但與公司此次公告的全年虧損7985萬元無疑反差巨大，這意味著江蘇海德去年下半年虧損超過8500萬元。對菲達環保 2017 年度合并損益影響為4,919.34 萬元。
當然，如果菲達環保一直倚重的國內燃煤電站環保裝備主業市場尚好，總體業績也不會發生如此大的虧空，在2017年上半年業績報告中，菲達環保就曾表示，國內燃煤電站環保裝備主業市場總量下滑影響，上半年報告期新增訂單金額 18.83 億元，較上年同期下降 26.42%。
國內燃煤電站新建和改造項目總量下滑已成定局，有許多國內環保企業把市場眼光轉向國外市場。
而菲達環保在2016年的年度業績報告中，就顯示海外項目營收下降5.99%，利潤下降5.8%。此次，海外項目造成巨大減值，對菲達環保的海外項目挫傷較大。如何找到新的業務增長點，成為2018年菲達環保的重大課題。
