【中國環保在線 市場行情】進入2017年以來,環保行業PPP項目訂單持續釋放,在一定程度上促使行業業績持續快速增長,有望在2017年下半年繼續提速。此外,雄安新區設立,京津冀環境治理力度將升級,相關環保企業迎來新的市場機遇。建議持續關注高景氣細分領域,如黑臭水體治理、垃圾焚燒發電、土壤修復市場等。
PPP訂單釋放驅動力 環保產業下半年持續向好
環保PPP訂單持續釋放。截至2017年3月末,全國入庫PPP項目共計1.23萬個,投資額14.6萬億元。已落地項目1729個,投資額2.9萬億元,占入庫項目投資總額的20%。其中環保類項目數量約占比24%,投資額約占比12%。環保公司獲取PPP訂單逐年增多,尤其是2016年以來水處理PPP訂單占比高達40%。
行業業績持續快速增長,2017年有望提速。環保行業2016年實現凈利潤同比增長16.82%;2017年1季度實現凈利潤同比增長31.59%,增速顯著高于去年同期及去年全年。2016年環保公司開始大量累積PPP訂單,2017年是PPP訂單落地大年,對業績的貢獻開始有明顯體現。隨著PPP訂單逐步兌現業績,行業全年的業績增速預計同比提高。
環保監管趨嚴,京津冀環境治理力度升級。今年環保部啟動大規模環保督查,對京津冀28城開展為期一年的大氣污染防治強化督查。年內將實現中央環保督查全覆蓋,全年將保持執法高壓態勢。雄安新區設立,京津冀環境治理力度將升級,相關環保企業迎來新的市場機遇。
持續關注高景氣細分領域。黑臭水體整治和村鎮污水處理潛在市場空間大;垃圾焚燒發電行業將繼續穩健增長,市政環衛市場化帶來新興機會;危廢處理景氣度上升,機遇更大;在政策體系逐步完善的推動下,土壤修復市場有望加速釋放。
投資建議:關注低估績優細分和PPP高業績彈性個股。在環保監管趨嚴和PPP持續推進的帶動下,環保維持高景氣度,行業全年的業績增速預計同比提高。目前板塊業績高增長與歷史相對低估值匹配帶來良好投資機會。重點關注低估績優細分領域及受益PPP預期業績高彈性個股:碧水源、啟迪桑德、東江環保、高能環境、鐵漢生態。
原標題:環保行業投資報告:環保監管趨嚴 京津冀環境治理力度升級
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