【中國環保在線 行業動態】有人說PPP是“走老路”，“小4萬億”，也有人說PPP是“新融資平臺”，這不完全對，但也不完全錯，一萬個人心中有一萬個PPP的樣子。如果想要更清楚的理解PPP，不能只是自上而下理論分析，更重要的是自下而上的案例分析。　　
　　2016年，地方投資迎來了久違的火爆。2016年1-4月，國內新開工項目計劃投資額大幅增長近40%，這是2009年“4萬億”以來從未出現過的。火爆背后的推手是誰？PPP模式功不可沒。根據我們的統計，2014年9月以來PPP項目持續增長，累計簽約超過2萬億。有人說PPP是“走老路”，“小4萬億”，也有人說PPP是“新融資平臺”，這不完全對，但也不完全錯。財政部的數據顯示，全國正在招標的PPP項目達到8042個，總金額9.3萬億，一萬個人心中有一萬個PPP的樣子，實屬正常。
　　
　　如果想要更清楚的理解PPP，不能只是自上而下理論分析，更重要的是自下而上的案例分析，這就是本文寫作的出發點。我們系統梳理了11個行業數十個已經進入執行階段的案例（所有項目均來自財政部PPP項目庫），中國式PPP的樣子已經躍然紙上。
　　
　　從項目來源看，主要分存量項目和新建項目。
　　
　　存量項目將前期通過審批、已在運行、但尚未完結的符合條件的項目轉化為PPP模式運作，主要是為了化解政府性債務風險，突破融資瓶頸，如樂陵市人民醫院遷建項目，之前已完成招標。
　　
　　新建項目是直接運用PPP模式開始從無到有新開始建設的項目的操作實施，如唐山世界園藝博覽會項目。目前的項目以新建為主。根據財政部第2期季報的統計，各地新建的PPP項目約占PPP項目投資額的91%，存量項目占9%。
　　
　　從整體模式看，財政部一共明確界定了6種具體模式。
　　
　　包括委托—運營（OM）、管理合同（MC）、建設—運營—移交（BOT）、建設—擁有—運營（BOO）、轉讓—運營—移交（TOT）和改建—運營—移交（ROT）。
　　
　　按照政府與社會資本之間的權責大小可以分三大類：（1）外包類。政府權責大，社會資本權責小，僅僅是作為一個受托人。包括OM和MC，可視為傳統BT（建設-移交）的改良版，現在應用較少。
　　
　　（2）特許經營類。政府權責較小，社會資本權責較大，現在大部分PPP項目均屬于此類，包括廣為所知的BOT，已滲透到各個行業中，如交通運輸中的濟青高鐵濰坊段、市政工程中的北京地鐵十六號線、生態建設和環境保護中的浙江省麗陽溪水系綜合整治工程PPP項目、片區開發中的南京市溧水區產業新城PPP項目等。由此還衍生了DBFO（Design-Build-Finance-Operate，設計-建設-融資-經營）、DBFOT（Design-Build-Finance-Operate-Transfer，設計-建設-融資-經營-移交）、TOT(Transfer-Operate-Transfer，移交-經營-移交)、ROT(Rebuild-Operate-Transfer，重構-運營-移交)、BLOT(Build-Lease-Operate-Transfer,建設-租賃-運營-移交)等多種模式，如生態建設和環境保護中的大理洱海環湖截污PPP項目和片區開發中的運城市大西高鐵客棧周邊片區采用DBFO模式運作，市政工程中的安徽省安慶市外環北路工程PPP項目按照DBFOT模式建設，生態建設和環境保護中的安徽省安慶市污水廠網一體化PPP項目涵蓋了TOT、ROT和BOT三種模式，醫療衛生中的滎陽市人民醫院整體建設PPP項目中引入了租賃，通過BLOT模式實施，合作方式日趨多樣化，更為靈活。
　　
　　（3）私有化類。政府的權責大，社會資本的權責小，合作為深入。財政部所說的BOO模式算是私有化的一種。片區開發中的山東省東營市長城·創新港（一期）項目、養老中的銅川市老年服務中心項目、醫療衛生中的樂陵市人民醫院拆遷項目、邵陽市中心醫院東院項目、黔南州獨山縣人民醫院建設項目均采用此種模式。
　　
　　從SPV結構看，PPP項目公司是依法設立的自主運營、自負盈虧的具有獨立法人資格的經營實體。
　　
　　項目公司一般為有限責任公司，股東以其出資額為限對公司承擔責任，公司以其全部資產對公司的債務承擔責任。
　　
　　按照出資比例可分為兩類：一是有實力的社會資本全額出資設立，如交通運輸中的揚州市611省道邗江段工程項目和唐山市灤縣赤曹線灤州至青坨營段工程均由中標社會資本全額出資、市政工程中的北京地鐵十六號線B部分由京港地鐵全額投資；二是由政府和社會資本共同出資設立，現有規定明確表明政府在項目公司中的持股比例應當低于50%、且不具有實際控制力及管理權。
　　
　　因此，在實際操作中，政府方占比不高，多為5%-30%，如浙江省麗陽溪水系綜合整治工程PPP項目中政府持股5%、濟青高鐵濰坊段項目中政府占10%的股權、山東省淄博市博山姚家峪生態養老中心PPP項目政府出資占比20%、青海省海東市樂都區污水處理廠PPP項目政府出資30%，但也有部分項目政府持股比例高達49%，如吉林(中國-新加坡)食品區中小企業創業園PPP（TOT）示范項目、云南省紅河州蒙開個地區河庫連通工程、樂陵市人民醫院遷建項目等。
　　
　　從項目資金構成看，PPP項目的資金來源包括兩類。
　　
　　一是項目資本金，指在建設項目總投資中，由投資者認繳的出資額，根據國務院相關規定，各行業固定資產投資項目的低資本金存有差異：城市軌道交通項目為20%，港口、沿海及內河航運、機場項目為25%，鐵路、公路項目為20%，保障性住房和普通商品住房項目為20%，城市地下綜合管廊、城市停車場項目，以及經國務院批準的核電站等重大建設項目，可以在規定低資本金比例基礎上適當降低。
　　
　　二是外部融資，是指項目投資者通過金融市場融通的資金。種類較多：（1）配套貸款，通過政策性銀行和商業銀行按一定利率申請的貸款，如河北省大巫嵐至冷口（秦唐界）公路工程項目中項目資本金僅占20%、剩余80%的建設資金通過銀行貸款解決，中國農業發展銀行紅河州分行為云南省紅河州蒙開個地區河庫連通工程項目提供融資。