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高源
2019年10月31日，已上市的18家水處理企業已完成三季報或主要經營數據的披露。統計數據顯示，有6成水處理上市企業同時實現營收與凈利潤的同比增長；扣非后凈利潤增長明顯，企業盈利能力有所提升。
整體來看，18家水處理上市企業實現較快增長，其中11家收入和利潤整體實現雙增長，共計實現營業收入213.2億元，凈利潤36.45億元。只有4家企業營收出現同比下滑，碧水源、環能科技、中原環保收入增幅則達61.94%、42.44%及51.57%。經環保在線小編梳理后，18家水處理上市企業三季度業績如下圖所示：
（圖中數據源于前述企業公布的第三季度報告）
凈利潤方面，增速超過40%的有5家，分別為碧水源、博世科、興源環境、國中水務、洪城水業。其中報告期內國中水務營業收入僅為2.84億元，但凈利方面卻呈現出喜人態勢，增幅達到177.45%。但同時，另有7家水處理上市企業凈利潤同比下滑。萬邦達、巴安水務營收和凈利潤均呈現同比下滑，下跌幅度均超過30%。
盈利質量方面，前述水處理上市企業實現扣非凈利潤亦實現同比增長，表明公司整體核心盈利能力不斷增強。同樣值得關注的還有水處理上市企業整體現金流正趨向穩定，逾4成公司本期經營性現金流同比增長。尤其是碧水源在報告期內經營活動產生的現金流量凈額從2018年同期-111858.37萬元變為本報告期123788.08萬元。
板塊目前已出現盈利分化的趨勢，從公告披露內容來看，原因主要包括節能環保類訂單的波動、規模模擴展導致的費用增加、研發投入加大等。比如，碧水源在前三季度實現營收35.54億元、凈利潤3.37億元，主要是因為報告期內公司嚴格控制風險，加大收款并加強應收賬款專項清理所致。
從三季報來看，水處理上市企業目前斬獲訂單能力逐步回升。其中，碧水源、國禎環保、博士科三家企業位居前列。環保在線小編整理后發現，新簽訂的水處理項目都多以EPC、EP及專業技術服務為主，覆蓋市政污水管網、工業廢水治理、土壤修復及水處理設備、專業技術服務等多個領域。
分別來看，僅在前三季度，碧水源斬獲的節能環保工程類項目數量達到85個，金額高達78.37億元。緊隨其后的博世科訂單數量方面也頗為高昂，84個項目投資金額接近20億元。同樣的，近年來業績頗豐的國禎環保也拿下了63個環保類工程，對應投資額遠超20億元。
但與此前動輒億元、甚至是百億元的大體量水處理項目相較而言，該類行訂單普遍兼具按節點付款、回款有保障的雙重優勢。顯然，可靠的現金流入疊加充足的訂單儲備體系，水處理上市企業或將在2019年擁抱久違的豐收時節。對于接下來水處理行業的走勢，您又持有怎樣的觀點，歡迎猛戳下述頁面“評論”鍵，與我們共同關注從“寒冬”中出走的水處理！
