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【中國環(huán)保在線 行業(yè)動(dòng)態(tài)】近年來，我國的環(huán)保企業(yè)紛紛開始嘗試進(jìn)行海外并購，實(shí)現(xiàn)化產(chǎn)業(yè)布局。然而，統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年上半年，環(huán)保領(lǐng)域中發(fā)生的20余起并購交易中，只有2起為海外并購，環(huán)保企業(yè)“海淘”正在呈現(xiàn)減少的趨勢(shì)。
相信很多人都還記得，2016年3月，成都天翔環(huán)境成功收購德國貝爾芬格帕薩旺水處理技術(shù)有限公司100%的股權(quán)，交易額為16億元，并在交易過程中創(chuàng)造了100天內(nèi)國內(nèi)企業(yè)并購海外企業(yè)的記錄。作為天翔環(huán)境近年來眾多的海外并購案例之一，這次交易再次成功讓該公司往舞臺(tái)上邁進(jìn)一大步，也大大提高了我國環(huán)保企業(yè)在上的競(jìng)爭(zhēng)力。
然而，今年上半年，環(huán)保領(lǐng)域中發(fā)生的20余起并購交易中，只有2起為海外并購。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2016年全年，中國環(huán)保企業(yè)或其參與設(shè)立的環(huán)保基金共發(fā)起17例海外并購案，總并購金額遠(yuǎn)超200億元。
同時(shí)，根據(jù)資料，今年上半年，A股上市公司共發(fā)起境外并購109起，案例數(shù)同比增長(zhǎng)68%，涉及交易金額在千億元級(jí)別，同比增長(zhǎng)約一成。在國內(nèi)企業(yè)對(duì)海外并購熱度不減的情況下，環(huán)保企業(yè)反而減緩了海外并購的步伐，這是否可以證明，環(huán)保企業(yè)已經(jīng)漸漸對(duì)海外并購失去了興趣？
近年，“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn)實(shí)施為國內(nèi)企業(yè)提供了更多的機(jī)遇，打開了環(huán)保企業(yè)“走出去”的大門。因此，我國的環(huán)保企業(yè)紛紛開始嘗試進(jìn)行海外并購，“以資本換技術(shù)”，實(shí)現(xiàn)了化產(chǎn)業(yè)布局。
一直以來都在進(jìn)行海外擴(kuò)張的天翔環(huán)境，早在2014年就成功并購擁有污泥熱水解、消化和磷資源回收技術(shù)的德國CNP公司；2015年8月，天翔環(huán)境把環(huán)保分離設(shè)備制造及工程服務(wù)提供商美國圣騎士公司拿到了手。通過進(jìn)行成功的海外并購，引進(jìn)先進(jìn)的環(huán)保技術(shù)、環(huán)保裝備制造能力以及市場(chǎng)渠道和管理經(jīng)驗(yàn)，天翔環(huán)境快速提升了技術(shù)水平和競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)了營業(yè)額的大幅增長(zhǎng)。2015年度、2016年度，天翔環(huán)境的營業(yè)收入分別為4.94億元、10.74億元，凈利潤(rùn)0.47億元、1.27億元。營業(yè)總收入分別同比增長(zhǎng)23.66%、117.47%，凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)42.46%、167.08%，轉(zhuǎn)型升級(jí)取得了顯著效果。
在2016年上半年，還有幾項(xiàng)并購交易值得我們注意。
1月26日，綠創(chuàng)聲學(xué)以不超過750萬歐元的現(xiàn)金收購“聲學(xué)老大”IAC的100%股份。2月15日，雪迪龍董事會(huì)同意以不超過500萬英鎊的自有資金在英國設(shè)立子公司SDL，并由SDL公司以415萬歐元收購ORTHODYNE100%的股權(quán)，將其色譜分析技術(shù)應(yīng)用于環(huán)保領(lǐng)域，結(jié)合SDL在環(huán)保領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步拓展SDL在國內(nèi)的環(huán)境領(lǐng)域市場(chǎng)。3月2日，北京控股以14.38億歐元收購德國大垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)EEW。6月27日，光大1.23億歐元收購波蘭固廢處理公司NOVAGO。由于收購對(duì)象的企業(yè)基礎(chǔ)和收購資本的龐大，這些海外并購案引起了國內(nèi)外媒體的注意，使得我國環(huán)保企業(yè)在市場(chǎng)上吹響號(hào)角。
對(duì)比之下，今年上半年，環(huán)保企業(yè)的“海淘”步伐大大放慢。7月已過，卻僅有1月份博世科收購加拿大瑞美達(dá)克土壤修復(fù)服務(wù)公司100%股份和5月份巴安水務(wù)擬從斗山重工美國控股公司處受讓其持有的DHT100%股權(quán)兩起海外并購交易。
實(shí)際上，在近幾年的瘋狂海外擴(kuò)張的背后，多家企業(yè)獲得的成果并不理想，這是造成環(huán)保企業(yè)逐漸收斂的主要原因。根據(jù)波士頓咨詢公司2015年發(fā)布的一份《迎接中國企業(yè)海外并購新時(shí)代》報(bào)告，中國買家的海外并購交易完成率僅為67%，遠(yuǎn)低于歐美、日本等發(fā)達(dá)國家企業(yè)的水平。而到了2016年，《2016年企業(yè)海外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告》報(bào)告又指出，我國企業(yè)海外并購的有效率僅有1/3，再加上整合因素，只有不到20%的海外并購能夠真正成功。
由此看來，對(duì)于中企來說，并購不難，整合管理才是大的問題。
2016年以來，巴安水務(wù)化步伐出現(xiàn)明顯加速，幾乎以半年一家的速度進(jìn)行海外公司收購。然而，該企業(yè)在今年5月份重金收購的德國ItN納米平板陶瓷超濾膜公司也被發(fā)現(xiàn)是一家連虧7年瀕臨破產(chǎn)的公司。截至2017年2月24日，其收購的美國DHT總資產(chǎn)1999.60萬美元，總負(fù)債5054.72萬美元，賬面凈資產(chǎn)為負(fù)3055.11萬美元。并且，該企業(yè)在之前收購的公司，除奧地利KWI以外，目前的營收也都處于虧損狀態(tài)。總體上來看，巴安水務(wù)的整合盈利情況不容樂觀。類似情況的出現(xiàn)，大大降低了環(huán)保企業(yè)海外并購的熱情。
同時(shí)，7月12日，德國內(nèi)閣通過了一項(xiàng)新規(guī)，主要用于限制歐盟以外的國家收購行為。這也表明著，在“海外聯(lián)姻”中備受青睞的德國環(huán)保企業(yè)的并購之路也將困難重重。在此之后，可能還會(huì)有更多國家在海外并購上做出不同程度的限制。
因此，在今年，我國環(huán)保企業(yè)對(duì)于海外并購的態(tài)度開始慎重起來。不過，可以看到的是，由于“海淘”的小心翼翼，完成并購或宣告失敗的案例數(shù)量正在呈現(xiàn)減少的趨勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士稱，上市公司的境外并購整體上正從前兩年的非理性狀態(tài)逐漸回歸理性，未來圍繞產(chǎn)業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的境外并購案例會(huì)越來越多。
原標(biāo)題：海外并購降速？環(huán)企資本換技術(shù)也要過管理關(guān)
