【中國環保在線 市場行情】每年的第四季度都是環保行業政策密集釋放期，另有新興的商業模式加碼，環保行業的相對估值優勢正在顯現。證券分析師認為，國電清新、碧水源等低估值白馬公司可著重關注。　　隨著2014年年底的到來，“水十條”、《環境污染第三方治理指導意見》和即將正式實施的新環保法三大重磅政策出臺的時間節點也越來越近。業內分析認為，環保行業正在開啟新的成長空間，市場對行業重大發展機遇有待進一步深入挖掘。
　　
　　分析師表示，每年的第四季度都是環保行業政策密集釋放期。今年年底即將出臺的《環境污染第三方治理指導意見》和“水十條”兩大重磅政策，以及即將正式實施的新環保法，都將給環保行業帶來重大發展機遇。
　　
　　A股中不少上市公司都在相關產業鏈有所布局。以第三方環境治理模式為例，有分析認為這種模式有望成為未來工業企業環保的主流模式。國內環境服務企業中，對于采用BOT、PPP等模式運營工業治污設施的相關企業，比如國電清新、億利能源、桑德環境、碧水源、萬邦達等，環境污染第三方治理指導意見一旦實施，將對這類環境服務公司形成直接利好。
　　
　　而“水十條”的出臺也將對水務處理公司帶來業績和估值的提升。以巴安水務為例，相關分析師指出，公司1-9月份已經簽訂了錦州市錦凌水庫供水工程施工承包合同、河北省滄州渤海新區海水淡化項目合作協議等多個項目訂單；存量項目中石家莊項目和東營等項目也穩步開展，預計年底均可以結算完畢。這些將共同支撐公司2014年的業績增長。
　　
　　該分析師表示，從整體來看，環保產業內公司的安全邊際較高，配置價值也較為明顯。從行業基本面來看，3季報中渤海節能環保板塊中近80%公司歸母凈利潤同比實現正增長，盈利增速超過30%的公司比例達到32%，未來仍有望保持較快增長。與此同時，環保板塊經過較長時間調整，目前估值趨于合理，而在本輪大盤藍籌板塊強勢拉漲過程中，環保板塊表現低迷，估值溢價相對大盤持續收窄，安全邊際進一步拓展，環保板塊配置價值顯現。
　　
　　環保行業的相對估值優勢正在顯現
　　
　　行業面臨“十二五”規劃任務考核壓力，同時“十三五”周期開啟，中國的環境污染問題依然嚴峻，政策會在下一個五年計劃中繼續發力，讓市場對行業的發展重新定位。從宏觀視角來看，環保產業的發展良好地契合了“新常態”時期國民經濟轉型升級和穩增長兩方面的訴求，因此將節能環保產業的發展目標定位于“支柱產業”有邏輯合理性和強大的現實意義。國民訴求升級將使得改善環境質量將成為整個社會的共同訴求。行業驅動因素正在從政策這單一的外生變量轉變為政策、生態需求雙輪驅動，對環保行業維持“看好”評級。
　　
　　環保行業新興的商業模式主要有以下三個方面：
　　
　　（1）PPP模式解決污染治理壓力和地方政府財政狀況之間的矛盾。政府和企業各司其職。政府從注重檢查到長效監管，從主抓投資到補貼運營。在保證項目平穩運行實現較好的社會效果的同時使環保企業收益達到優，從而吸引更多的社會資本進入以解決環保行業發展的需求。
　　
　　（2）智慧環保模式下監測行業馬太效應顯現，企業的成長路徑從賣單個項目轉化為賣整體環境監測治理解決方案，強勢企業增速更快，將設備制造和系統運營經驗有機結合在一起的企業無疑將在產業發展中占得優勢地位。
　　
　　（3）園區模式助力增長提速。在固廢領域，生態園區實現產業間資源共享、循環利用的耦合共生關系，有助于固廢處置與資源化行業豐富、多元、協同發展，產生產業集群效應。在工業水處理領域，通過工業園區來切入污水處理市場相比較突破分散的單個企業更為。同時，工業園區內企業廢水經過各自預處理之后，集中深度處理的模式，將有效降低單個企業的投入，對處理企業利潤貢獻也更加明顯。
　　
　　證券分析師認為，低估值白馬公司可著重關注：國電清新、碧水源、桑德環境等。分業務方面：
　　
　　（1）水處理：地方水務：隨著國企改革的推進，各地水務企業開始逐步出現變革，預計未來地方水務公司有望成為各地公用事業資產證券化的平臺，建議把握小公司大集團，自上而下篩選武漢控股、洪城水業、重慶水務、中原環保等；除此之外，碧水源、萬邦達、中電環保、興源過濾、首創股份、巴安水務、國中水務等也顯著受益。
　　
　　（2）監測板塊：環境稅出臺顯著利好監測板塊，若VOC排污收費出臺，將為VOC業務快速發展拉開序幕：聚光科技、雪迪龍、漢威電子和先河環保等顯著受益；
　　
　　（3）大氣板塊：利好國電清新、龍凈環保、菲達環保、三維絲、中電遠達等；重點推薦國電清新：其脫硫除塵技術，高股權激勵行權條件有助于提升效率，擬成立產業并購基金為公司資本運作提供經驗與資源，和君入股也將提升公司整體戰略規劃實力，成長性突出。
　　
　　（4）危廢板塊：重點推薦東江環保，進入產能快速釋放通道，業績增長可期。