【中國環保在線 上市企業】桑德主席文一波表示，桑德將充分發揮多年積累的技術、資金、管理及全產業鏈優勢，集成桑德特有的SMART工藝和工業園區第三方環境治理服務優勢，在廣東獲得更大的污水處理份額。至此，桑德在江蘇、湖南、福建、山東、河北、遼寧、陜西、四川、廣東等地區鄉鎮污水處理領域均有收獲。
　　　　再下一城
　　
　　日前，桑德公布，2014年11月，桑德中標廣東省(楊梅)食品加工基地污水處理廠（一期）BOT項目。該項目由桑德有限公司投資建設，一期工程日處理規模為5000噸/天，遠期規模2萬噸/天，出水水質執行《茂名市水污染排放限值》第Ⅱ時段一級標準和《城鎮污水處理廠污染物排放標準》中一級B標準中的較嚴值，項目總投資額約2800萬人幣，特許經營期30年。
　　
　　該項目采用桑德專有的鄉鎮污水處理SMART工藝，處理包括化州市楊梅鎮的生活污水和(楊梅)食品加工基地的水產品加工廢水，為桑德在廣東省的個鄉鎮和水產品加工工業園區污水處理廠項目。項目服務所在地化州市人口160萬，鄉鎮人口眾多，所轄19個鎮均是廣東省重點工業衛星鎮，后續將有數十個鄉鎮污水處理項目陸續建設。
　　
　　桑德主席文一波先生表示，桑德將充分發揮多年積累的技術、資金、管理及全產業鏈優勢，集成桑德特有的SMART工藝和工業園區第三方環境治理服務優勢，在廣東省縣鎮地區和工業園區獲得更大的污水處理份額。至此，桑德在江蘇、湖南、福建、山東、河北、遼寧、陜西、貴州、四川、廣東等地區鄉鎮污水處理領域均有收獲。
　　
　　業績繼續高成長可期
　　
　　與此相輔相成的是，桑德環境日前公告股票期權激勵計劃（草案），擬向激勵對象授予2200萬份A股普通股股票期權，數量占本激勵計劃簽署時其股本總額84361.66萬股的2.61%。其中，授予1983.20萬份，預留216.80萬份。
　　
　　據公告，行權價格是根據下述兩個價格的較高者確定:股權激勵計劃草案摘要公布前1個交易日的公司股票收盤價23.05元；股權激勵計劃草案摘要公布前30個交易日內的公司股票平均收盤價23.69元。因此，本次激勵計劃授予的股票期權的行權價格為23.69元。若股票期權有效期內發生資本公積轉增股本、派發股票紅利、股份拆細或縮股、配股等除權、除息事宜，股票期權數量及行權價格將作相應的調整。
　　
　　業內人士注意到，行權門檻較高，為該股權激勵計劃的大亮點。以授予的1983.20萬份股票期權的行權條件為例，在各個行權期內，以2013年業績為基準，2014-2016年各年的業績增速將分別不低于35%、90%和190%，復合增長率將分別高達35%、40.74%和52.63%。又由于2013年度該公司實現盈利58561萬元，錄得該股借殼國投原宜上市以來的歷史好業績，這意味著該激勵計劃的行權門檻并不低，且在歷史佳業績的基礎上，未來高成長仍將可期。
　　
　　公開資料顯示，該激勵計劃授予對象為公司董事(不含獨立董事)；中高層管理人員；核心業務(技術)人員；公司董事會認為需要進行激勵的相關員工(包括子公司管理層和骨干員工)。
　　
　　行權安排為，授權的期權有效期為自授權日起4年，授予的股票期權自本激勵計劃授權日起滿12個月后，激勵對象應在未來36個月內分三期行權，三個行權期內行權比例分別為40%、30%和30%。預留股票期權的有效期為自預留股票期權授權日起3年，預留股票期權自相應的授權日起滿12個月后，激勵對象應在未來24個月內分兩期行權。
　　
　　向大環保戰略更進一步
　　
　　不難發現，桑德環境近日擬以不低于21.41元/股，非公開發行合計不超過1.63億股，預計募資總額不超過35億元，用來認購桑德增發的2.80億股和SoundWater(BVI)所持的桑德2.65億股，合計5.45億股，占桑德增發后總股本的31.19%，從而獲得桑德的控股權，認購價格為8.10港元/股。同時，桑德環境擬作價12億將旗下湖北一泓水務資產注入桑德，桑德以自有資金購入。
　　
　　公司控股股東桑德集團將認購30%的股份。桑德環境與桑德實際控制人均為文一波先生。桑德集團下有桑德環境（A股）與桑德（H股）兩家上市公司，重組之前A股主營固廢為主，也有部分水務資產，而H股主營水務；重組之后，A股桑德環境專營固廢，H股桑德專注水務。理順固廢和水務關系后，可以更好發揮資源配置作用，促進管理費用降低。此次定增將整合水務業務，完成后桑德環境將成為桑德的大股東，持股比例為31.19%。公司將成為集固廢處置業務和市政供水、污水處理業務為一體的綜合性服務供應商。
　　
　　財務數據顯示，桑德2013年的營業收入為31.81億元，凈利潤為4.23億元，2014年上半年的營業收入為16.35億元，凈利潤為2.4億元；桑德環境2013年水務業務實現收入2.22億元，收入占比為12.28%，2014年上半年實現收入1.63億元，收入占比為9.53%。如果從2013年的數據來看，公司的水務業務整合完成后，水務業務的收入占比將從12.28%提高到59.89%，水務業務的比重將大幅提升。
　　
　　桑德環境主營業務涉及城市生活垃圾、城市污泥、工業與醫療廢棄物、餐廚垃圾等固廢處置領域和廢舊資源綜合利用及特定地區市政供水、污水處理領域。公司在固廢、水務等領域處于國內水平。業內人士認為，此次戰略重組的戰略意義大于實際業績體現。兩個平臺整合以后，市場的協同效應、管理效應等有望在2015年得到體現，短期對業績影響不大，長期來看，整合以后的公司，具備了“環保航母”的雛形，整合后的平臺靠內生增長，可以達到30-40%的增速，平臺整合以后，總資產規模大幅增加，公司外延式擴張能力會大幅提升，整合后的公司有望進入超40%以上持續的增長。
　　
　　近年來，隨著國家對環保行業政策和投入的大力支持，公司環保業務尤其是固廢處理領域產業鏈完整，總體競爭力強，業績穩定增長。2013年,公司實現營業收入26.84億元,比上年同期增長27.07%；實現凈利潤5.86億元,同比增長36.45%；每股收益0.91元。2014年中報披露，2014年1-6月公司實現營業收入17億元，同比增長65.15%；凈利潤3.13億元，同比增長39.85%；每股收益0.37元。可見，公司業績處于快速發展期。
　　
　　對此，桑德環境表示，新型環衛業務、再生資源綜合利用業務將成為新的重點業務發展方向。目前，新環衛業務中通過改變原有傳統環境和作業模式，植入信息化的智能運營模式；此外，再生資源領域也將考慮與互聯網的結合。