導(dǎo)讀：6月19日，重慶碳排放交易試點(diǎn)正式啟動(dòng)，至此，全國(guó)已有7個(gè)省市啟動(dòng)碳排放權(quán)交易試點(diǎn)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，下一步我國(guó)碳排放交易將從試點(diǎn)直接進(jìn)入全國(guó)碳排放市場(chǎng)的建設(shè)。伴隨著碳交易市場(chǎng)的起步發(fā)展，在節(jié)能環(huán)保這一新興領(lǐng)域?qū)τ诮鹑诠ぞ叩膭?chuàng)新需求也在不斷增加。

 

碳金融創(chuàng)新小規(guī)模試水 10億噸排放市場(chǎng)誰(shuí)主沉浮

　　
　　中國(guó)碳交易市場(chǎng)有望搶占先機(jī)

　　隨著國(guó)內(nèi)試點(diǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，立足于現(xiàn)貨市場(chǎng)之上的碳金融成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。在近期舉辦的地壇論壇和深圳低碳城論壇上，碳金融成為會(huì)議討論的重要內(nèi)容。
　　
　　發(fā)展碳金融大的不確定性來(lái)自于未來(lái)我國(guó)碳市場(chǎng)的發(fā)展情況。據(jù)國(guó)家發(fā)改委應(yīng)對(duì)氣候變化司副司長(zhǎng)孫翠華介紹，目前全國(guó)碳市場(chǎng)設(shè)計(jì)已提上日程，計(jì)劃在3-5年內(nèi)啟動(dòng)。應(yīng)對(duì)氣候變化司司長(zhǎng)蘇偉進(jìn)一步表示，下一步計(jì)劃把金融機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)吸引到碳市場(chǎng)中，特別是從7個(gè)試點(diǎn)開始做起，探索如何在現(xiàn)貨的基礎(chǔ)上做期貨，真正把市場(chǎng)潛力發(fā)揮出來(lái)。“作為起步階段，肯定還是現(xiàn)貨，這樣比較穩(wěn)，這也是我們階段要做的工作，下一步階段的重點(diǎn)可能在碳金融、碳排放權(quán)期貨方面做一個(gè)探索，要有一個(gè)過程。”蘇偉說。
　　
　　而建設(shè)全國(guó)市場(chǎng)、發(fā)展碳金融，各方的關(guān)注點(diǎn)之一是將來(lái)的市場(chǎng)交易落在何處？對(duì)此，湖北碳排放權(quán)交易中心總經(jīng)理劉漢武表示，統(tǒng)一的市場(chǎng)不一定意味著統(tǒng)一的交易品種，廣州碳排放權(quán)交易所總裁靳國(guó)良也認(rèn)為統(tǒng)一的碳市場(chǎng)并不是統(tǒng)一交易所。而各個(gè)試點(diǎn)市場(chǎng)和相關(guān)參與方已開始碳金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，以期在未來(lái)的全國(guó)碳市場(chǎng)中占有先機(jī)。
　　
　　盡管從國(guó)家到地方均表現(xiàn)了對(duì)碳期貨的期待，但以市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，碳期貨產(chǎn)品成型尚需時(shí)日。不過，一些交易所和金融機(jī)構(gòu)已在碳金融領(lǐng)域進(jìn)行了一些“微創(chuàng)新”。今年上半年，引人注目的碳金融進(jìn)展之一是，5月份中廣核和浦發(fā)銀行發(fā)行的中國(guó)個(gè)碳債券。
　　
　　首單碳收益票據(jù)成功發(fā)行
　　
　　“低碳經(jīng)濟(jì)已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流，而碳市場(chǎng)無(wú)疑是實(shí)現(xiàn)低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要抓手之一。國(guó)內(nèi)碳排放權(quán)交易以及碳金融市場(chǎng)有著極大的成長(zhǎng)空間，碳金融領(lǐng)域?qū)閭鹘y(tǒng)金融帶來(lái)更多新的理念和沖擊，將持續(xù)地產(chǎn)生更多創(chuàng)新型產(chǎn)品。”深圳排放權(quán)交易所總裁陳海鷗表示。
　　
　　在日前由《金融市場(chǎng)研究》編輯部與浦東銀行投行部合作舉辦的“綠色債券———碳收益票據(jù)創(chuàng)新”專題研討會(huì)上，與會(huì)的政府部門、金融機(jī)構(gòu)、碳排放權(quán)交易所、能源生產(chǎn)企業(yè)就國(guó)內(nèi)碳交易市場(chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新、推動(dòng)債券市場(chǎng)服務(wù)節(jié)能減排和綠色環(huán)保企業(yè)發(fā)展建言獻(xiàn)策。來(lái)自會(huì)議的消息顯示，借助于中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)平臺(tái)，我國(guó)碳金融創(chuàng)新已經(jīng)邁出重要一步。5月12日，經(jīng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)，由浦發(fā)銀行主承銷的國(guó)內(nèi)首單與節(jié)能減排緊密相關(guān)的“綠色債券”———10億元中廣核風(fēng)電附加碳收益中期票據(jù)在銀行間市場(chǎng)成功發(fā)行，并受到市場(chǎng)投資者的熱捧。
　　
　　“碳收益票據(jù)是兼具經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)責(zé)任，融合金融與政策性的一類債務(wù)融資工具產(chǎn)品，將拓寬我國(guó)可再生能源項(xiàng)目的融資渠道，提高金融市場(chǎng)對(duì)碳資產(chǎn)和碳市場(chǎng)的認(rèn)知度與接受度，對(duì)促進(jìn)國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)乃至整個(gè)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)及環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展都具有深遠(yuǎn)意義。”業(yè)內(nèi)專家說，金融工具的創(chuàng)新改革為該產(chǎn)業(yè)拓寬融資需求和提速碳交易市場(chǎng)發(fā)展提供了一條全新的路徑。
　　
　　首單碳收益票據(jù)的成功發(fā)行，不僅填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)與碳市場(chǎng)相關(guān)的直接融資產(chǎn)品的空白，體現(xiàn)了金融市場(chǎng)對(duì)發(fā)展國(guó)內(nèi)低碳金融的支持，同時(shí)也標(biāo)志著我國(guó)直接債務(wù)融資工具進(jìn)一步向多元化發(fā)展的方向，實(shí)現(xiàn)了推進(jìn)國(guó)內(nèi)碳交易市場(chǎng)發(fā)展以及跨要素市場(chǎng)債券品種創(chuàng)新的雙贏。
　　
　　10億噸碳排放配額釋放新紅利
　　
　　“現(xiàn)在一提到中國(guó)碳市場(chǎng)，很多人的反應(yīng)會(huì)是價(jià)格或者流動(dòng)性。”能源咨詢機(jī)構(gòu)Ecofys碳市場(chǎng)分析師吳倩拿出一份分析報(bào)告《中國(guó)碳排放交易機(jī)制：配額分配初始評(píng)估》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“其實(shí)分配問題應(yīng)得到更多關(guān)注，這與成本效率和價(jià)格問題都息息相關(guān)，對(duì)企業(yè)履約也有直接影響。”
　　
　　目前，在運(yùn)行中的碳排放權(quán)交易試點(diǎn)已分配了10億多噸二氧化碳排放配額給約1810個(gè)中國(guó)的控排企業(yè)或單位，大多企業(yè)對(duì)于分配制度大體滿意。中國(guó)目前GDP在全世界占10%，但是能耗占20%，碳排放占到全世界的25%，減排壓力巨大。“中國(guó)的碳排放解決了中國(guó)的發(fā)展問題，實(shí)際上也是在為世界的穩(wěn)定和發(fā)展提供‘紅利’。”復(fù)旦大學(xué)環(huán)境經(jīng)濟(jì)研究中心副主任李志青在接受媒體采訪時(shí)指出。
　　
　　10億噸是一個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。不過，盡管金融機(jī)構(gòu)對(duì)碳金融抱有積極的態(tài)度，落實(shí)到碳市場(chǎng)的主體企業(yè)上，卻仍存在一些微觀層面的障礙。在碳排放交易中，一份碳配額代表了在國(guó)家或者工業(yè)設(shè)施減排目標(biāo)下被允許排放的一噸碳當(dāng)量。其交易價(jià)格取決于諸多因素，其中也包括這些交易量能否被國(guó)家或者企業(yè)用于履行其所承擔(dān)的強(qiáng)制減排目標(biāo)。
　　
　　美國(guó)洲際交易所中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理黃杰夫表示，回歸本質(zhì)，要記住碳市場(chǎng)是為企業(yè)服務(wù)的，因此要把聚光燈聚焦在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上。“事實(shí)上，現(xiàn)在中國(guó)的碳市場(chǎng)已有10億噸，這10億噸是一個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但從交易上來(lái)說都沒有進(jìn)行一個(gè)價(jià)格保護(hù)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)在呼喚金融專家提供幫助和服務(wù)，只要把這10億噸后面的企業(yè)服務(wù)好了，這就是交易所或者投資人掙錢的機(jī)會(huì)。”黃杰夫稱。