hbzhan內容導讀：受各地持續的霧霾天氣以及多地嚴重的土壤、水體污染事件不斷曝光，政府環境保護政策頻頻出臺等影響，2013年A股環保板塊行情一路高歌，平均漲幅達85%。業內分析預測，隨著相關政策持續推進，2014年資金向環保細分領域集聚是大概率事件，行業景氣有望持續。

　　
　　隨著年終將至，在2013年年報披露大幕將要拉開之際，市場也將目光轉向了對2013年上市公司年報業績的關注上。截至1月8日，47家環保概念公司中有17家發布了2013年度業績預告。有7家公司凈利潤同比增長，其中4家公司幅度超過50%。這4家公司均處在PM2.5治理細分板塊。分析稱這與去年以來大氣污染防治政策利好不斷落地相關。垃圾發電細分板塊公司華西能源、盛運股份等業績延續2012年以來的良好態勢。此外，數據顯示，截至昨日，滬深兩市共有1009家上市公司發布2013年年報業績預告，其中，業績預喜的公司達到635家，占比62.93%。
　　
　　分析認為，2014年環保公司的業績有望進入釋放期，固廢處理運營、餐廚垃圾處理及污水處理等細分領域值得期待。
　　
　　細分領域市場爆發
　　
　　2013年以來，垃圾焚燒及餐廚、水質提標改造、電廠煙氣治理等細分領域景氣度較高，隨著城鎮化持續推進以及PM2.5治理不斷深入，垃圾焚燒及餐廚、水質提標改造、電廠煙氣治理等趨勢在2014年仍將延續。
　　
　　分析人士認為，污水處理2014年將迎來歷史性發展機遇。隨著《城鎮排水與污水處理條例》1月1日起施行，以及《清潔水行動計劃》即將出臺，預計水處理投資將達2萬億元。市政污水處理需求穩步增長，工業污水處理投資需求空間達1000億元以上，未來幾年工業污水及膜技術水處理規模將有顯著增長。受益于污水處理項目訂單增長，巴安水務預計2013年度凈利潤增長幅度為40%-60%，其2012年凈利潤為4486.59萬元。
　　
　　“十二五”期間，固廢處理行業將進入高速發展期。未來5年，我國固廢處理行業投資將達到8000億元，占環保產業3.1萬億元總投資的比例達到25.8%，年復合增長率約30%，是環保行業整體投資增速的2倍。業內預計今年將迎來垃圾焚燒處理項目招標“爆發期”，公司將攬獲大量新項目。此外，隨著火電脫硝電價和除塵電價的敲定，電廠改造動力提升，火電脫硝將在“十二五”后兩年進入“爆發期”。
　　
　　去年下半年以來，隨著大氣污染防治行動計劃的出臺，市場普遍預期這將極大刺激相關公司的訂單迅猛增長，相關公司全年業績爆發已是定勢。這一預測在眾多公司2013年業績“成績單”上已得到體現。國電清新作為火電脫硫脫硝領域的，在經過前兩年業務模式轉型后，2013年業績進入全面爆發期，2013年業績預計增長80%左右。火電廠除塵材料設備公司三維絲去年上半年以來一直延續100%以上的業績增幅，在PM2.5治理市場擴容中盡享利好。
　　
　　除了上述景氣趨勢有望延續的細分領域之外，2014年業內專家還建議關注污泥處置、VOCs治理、工業水處理、土壤修復等新興領域啟動帶來的市場機會。
　　
　　并購重組悄然加速
　　
　　2013年跑贏大盤幾十個百分點的環保板塊，其內部重組并購之劇烈不亞于一場新的地質運動。清華大學環保產業研究所所長傅濤表示，環保行業的重組遠沒有結束，上市公司光靠自身發展很難滿足資本市場對它的預期。這中間，一些重資產的和達不到創業板要求、上市通道不暢的輕資產企業、只有單一技術的中小型企業都會是被并購的對象。多數業內人士表示，政策驅動下的環保產業將保持高增長態勢，而環保企業普遍規模小、集中度低的現狀將使并購繼續成為2014年環保產業的關鍵詞。
　　
　　2014年新年伊始，一部分環保上市公司或停牌籌劃重組、或發布收購公告，其并購重組悄然加速。
　　
　　1月4日，菲達環保公告稱，因正在籌劃重大事項，公司股票自1月7日起停牌。
　　
　　1月6日，燃控科技公告稱，公司擬向藍天環保部分股東現金收購其持有的藍天環保股份，以及向藍天環保增資的方式，共計持有藍天環保51%的股份。
　　
　　事實上，2014新年前夕，東江環保、聚光科技、翰藍環境等環保上市公司均已發布收購公告，或是促進原有業務的地域擴張，或是開拓新業務增加利潤點；此外，維爾利、國電清新兩家環保上市公司也先后停牌，籌劃并購重組重大事項。
　　
　　賣方市場為主
　　
　　環保行業的高景氣度，還激勵著一些非環保上市企業轉型，尋找新的利潤增長點。其中不乏餐飲企業湘鄂情收購中昱環保51%股權、主營數控鈑金的寶馨科技收購南京友智科技，進入煙氣流量監測領域等例子。
　　
　　業內分析指出，在火熱的并購潮背后，目前仍然是“賣方市場”，競爭在加劇。專家表示，“賣方要價比較高，很多人到后都沒有拿到項目。因為整個市場相對固定，賣方想要維持下去是可以的，并沒有急于拓展的愿望，想賣更多錢，就會和很多企業談，有的幾乎與業內的企業都談過了。”
　　
　　目前國內環保企業在并購方面還沒有形成規范的市場。上的基本做法是要想賣項目，先請中介機構來幫賣方做一個信息備忘錄，也就是包裝，把賣方所有的想法都表達出來，然后詢價招標，感興趣的買家會來調研、報價，經過談判即可成交。而現在國內一些企業談項目，往往都是找東找西，后一輪談下來都不行，又往回談。
　　
　　業內專家表示，之所以會有這種現象，仍然在于國內市場化程度不夠。國外是比較專業化的路線，社會分工明確，中介機構，包括投行、律師、運營管理的專家組成一個專業的團隊來操作，每一個人只對自己關注的領域有發言權，買賣雙方都容易交流。但國內很多企業主在這方面并沒有意識。有時候包裝表達不清晰，買方也不熟，就會埋一個雷，互相扯皮時有發生。比如，我說好投進5億元，明天接手，但項目到手了，錢沒付，或者反過來的情況都會有，對雙方來說這都是一種效率的消耗。