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2025年06月16日，重慶三峰環(huán)境集團股份有限公司發(fā)布《投資者關(guān)系活動記錄表》。
2025年6月4日
一、請問公司目前的業(yè)務(wù)架構(gòu)是怎樣的？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：三峰環(huán)境公司目前以集團公司作為上市主體，設(shè)有重慶三峰卡萬塔環(huán)境產(chǎn)業(yè)有限公司這一核心制造業(yè)和工程業(yè)務(wù)子公司，并設(shè)有36家垃圾焚燒項目子公司。整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)清晰、簡潔，有利于企業(yè)的整體高效經(jīng)營和運轉(zhuǎn)。
二、2024年年度報告中公司營業(yè)收入劃分為工程建造、項目運營、垃圾收運和其他四項，請問工程建造業(yè)務(wù)是否包含了之前年度的設(shè)備銷售業(yè)務(wù)？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：目前國內(nèi)固廢行業(yè)已發(fā)展進入成熟穩(wěn)定階段，新項目的工程建設(shè)逐步減少。而國際市場特別是“一帶一路”倡議沿線國家和地區(qū)市場的需求增量正在不斷提升，公司的海外工程和設(shè)備出口業(yè)務(wù)正在不斷增長。2024年度，公司實現(xiàn)設(shè)備銷售業(yè)務(wù)收入約15.7億元，同比增長近65%。毛利率約為29%，相對2023年度提升顯著。在此情況下，考慮到公司海外業(yè)務(wù)的發(fā)展模式和特點，為適應(yīng)未來發(fā)展趨勢，公司將制造業(yè)和工程業(yè)務(wù)合并披露。在年報中的“主營業(yè)務(wù)分行業(yè)情況”這一章節(jié)中，公司也明確披露了“工程建造”業(yè)務(wù)具體包含“工程承包、設(shè)計及制造”等業(yè)務(wù)。同時，公司的設(shè)備研發(fā)制造以及工程EPC等業(yè)務(wù)均由剛才提到的核心制造業(yè)和工程業(yè)務(wù)子公司三峰卡萬塔負(fù)責(zé)，因此統(tǒng)一披露也與公司生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀以及業(yè)務(wù)架構(gòu)相符。
三、請問公司年報中“項目運營”業(yè)務(wù)收入包含的是垃圾焚燒項目的售電收入嗎？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：公司“項目運營”業(yè)務(wù)收入主要包含垃圾焚燒發(fā)電的上網(wǎng)售電收入和垃圾處置費收入兩部分。此外公司旗下部分熱電聯(lián)產(chǎn)項目還包含供熱收入即蒸汽銷售收入等其他收入。
四、請問售電收入和垃圾處置費收入的支付對象主要是？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：上網(wǎng)售電收入的實際支付對象是各地的國家電網(wǎng)公司，垃圾處置費由所在地地方財政負(fù)責(zé)。而蒸汽銷售主要是向具有能源動力需求的工業(yè)企業(yè)銷售，因此收入的支付對象是各地的蒸汽用戶企業(yè)。
五、請問公司應(yīng)收賬款狀況如何？在國家大力推進化債政策的背景下應(yīng)收賬款是否會有明顯改善？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：截至2024年底，公司合并報表應(yīng)收賬款余額約為25億元人民幣。其中應(yīng)收可再生能源發(fā)電國家補貼余額約為11.8億元，應(yīng)收垃圾處置費余額約為7.7億元，這兩部分是公司應(yīng)收賬款的主要組成部分。可以看到截至2025年第一季度末，公司應(yīng)收賬款整體情況相對去年底是有所改善的。公司以及各下屬子公司也在積極配合和支持政府的化債工作，我們相信隨著國家相關(guān)政策的逐步落實到位，相關(guān)應(yīng)收賬款問題有望得到積極解決。
六、公司的資本開支在逐年下降，自由現(xiàn)金流量也在不斷改善，請問未來公司的資金使用規(guī)劃主要是哪些？是否考慮提升現(xiàn)金分紅水平？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：在行業(yè)發(fā)展處于變革調(diào)整期的當(dāng)下，公司的資金安排將一方面用于保障和推動公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展，另一方面用于保障公司實施積極的利潤分配政策，保障投資者的合理回報。在現(xiàn)金分紅方面，公司一直堅持長期穩(wěn)定的投資者回報政策，自2020年上市以來，公司歷年均保持了30%以上的現(xiàn)金股利分配率，且逐年有所提升。2024年度公司報給股東會的方案是每10股分配2.45元，計劃分配現(xiàn)金股利合計超過4.09億元，達到去年歸母凈利潤的35%以上。
未來公司在做好經(jīng)營發(fā)展的同時，也會持續(xù)實施穩(wěn)健的現(xiàn)金股利政策，保證股利回報的長期性和可預(yù)期性，公司也并不排除逐漸提升分紅水平的可能，正如上市以來一直所做的這樣。
七、請問在國內(nèi)行業(yè)發(fā)展已經(jīng)見頂?shù)漠?dāng)下，公司在業(yè)務(wù)發(fā)展方面還有什么較大的資金需求？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：公司一直以技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新作為推動公司持續(xù)發(fā)展的主要力量。在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，固廢設(shè)備和產(chǎn)品銷售特別是對外部市場客戶的設(shè)備產(chǎn)品銷售是公司主營業(yè)務(wù)的重要組成部分。在目前國內(nèi)行業(yè)發(fā)展進入成熟期的當(dāng)下，拓展國際固廢市場，加速推進“一帶一路”倡議沿線地區(qū)的市場布局是確保公司持續(xù)健康發(fā)展的必要路徑，公司正以海外設(shè)備出口業(yè)務(wù)為抓手，帶動海外工程業(yè)務(wù)拓展，同時在合理管控風(fēng)險、確保政策合規(guī)的前提下也將會適時開展優(yōu)質(zhì)項目的海外投資業(yè)務(wù)。公司業(yè)務(wù)發(fā)展和合理投資者回報之間并無沖突和矛盾，公司會在實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健的經(jīng)營發(fā)展的同時，保證優(yōu)秀合理的股利回報水平。
2025年6月6日
一、請問公司在垃圾焚燒業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢主要是什么？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：三峰環(huán)境是國內(nèi)最早進入垃圾焚燒等固廢處理業(yè)務(wù)的企業(yè)之一。科研創(chuàng)新能力強，技術(shù)和經(jīng)驗積累深厚，公司的產(chǎn)品經(jīng)過多次迭代和更新，能夠良好地適應(yīng)不同地區(qū)、不同條件下的垃圾處理需求。公司的垃圾焚燒廠系統(tǒng)設(shè)計高效簡潔、整體效率優(yōu)良，噸垃圾發(fā)電效率在行業(yè)內(nèi)處于第一梯隊，在引入AI智慧焚燒管控后，系統(tǒng)效率還有進一步優(yōu)化提升的空間。同時，公司具有良好的制造業(yè)基因和完善的生產(chǎn)制造能力，具備固廢全產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)計、制造、安裝和運營管理服務(wù)支持能力，能夠在目前國內(nèi)行業(yè)發(fā)展進入平穩(wěn)期的當(dāng)下支持企業(yè)的持續(xù)發(fā)展和壯大。此外，公司在員工隊伍和科研團隊等諸多方面都具有一定的競爭優(yōu)勢，確保了企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先發(fā)展水平。
二、請問固廢行業(yè)的裝備等產(chǎn)品是屬于大宗機械設(shè)備類產(chǎn)品嗎？公司的銷售和出口模式是怎樣的？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：以生活垃圾焚燒發(fā)電的相關(guān)設(shè)備為例，它們均屬于機械設(shè)備產(chǎn)品。但各項具體設(shè)備以及設(shè)備組成的焚燒廠系統(tǒng)又需要根據(jù)實際條件和客戶需求進行訂制以最大限度地滿足高效、節(jié)能和綠色生產(chǎn)的需要。換句話說，垃圾焚燒爐排爐等系統(tǒng)設(shè)備雖屬于機械設(shè)備類產(chǎn)品，但屬于定制類的工業(yè)產(chǎn)品。公司在產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計和生產(chǎn)制造方面積累的豐富經(jīng)驗使公司在相關(guān)設(shè)備銷售領(lǐng)域具有較為明顯的市場優(yōu)勢。從銷售模式來看，公司營業(yè)收入中的設(shè)備銷售收入(目前合并在年報“工程建造”收入中披露)均屬于向公司以外的獨立第三方客戶銷售產(chǎn)品和提供服務(wù)取得的收入。
三、現(xiàn)在國內(nèi)垃圾焚燒企業(yè)都在試圖出海發(fā)展，公司在海外市場是否面臨較為激烈競爭？公司的優(yōu)勢是什么？是更低的產(chǎn)品價格嗎？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：隨著國內(nèi)市場和行業(yè)發(fā)展進入成熟穩(wěn)定階段，目前國際市場的競爭激烈程度確實在持續(xù)提升。和同業(yè)公司相比，公司出海較早，在與外資合作方面具有經(jīng)驗和國際化基因，擁有滿足國際業(yè)務(wù)拓展需要的本地化業(yè)務(wù)團隊并建立起了完善的業(yè)務(wù)關(guān)系，在近年的國際市場拓展中有效拓展了公司的海外業(yè)務(wù)；另一方面，公司在國際市場并不是簡單依靠價格競爭或者說打價格戰(zhàn)，公司在相關(guān)技術(shù)先進性、產(chǎn)品性能參數(shù)、制造質(zhì)量和交貨保障等方面具有明顯的優(yōu)勢，憑借此，公司在“一帶一路”倡議沿線發(fā)展中國家市場中取得了較強的競爭優(yōu)勢。
四、請問公司判斷海外固廢市場近幾年是否會有爆發(fā)式增長的可能？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：東南亞等“一帶一路”倡議沿線國家和地區(qū)人口眾多、經(jīng)濟發(fā)展速度相對較快、社會較為穩(wěn)定，是具有較大潛力的固廢市場區(qū)域。近年隨著國內(nèi)企業(yè)的出海發(fā)展，相關(guān)國家和地區(qū)的市場需求也在明顯提升。當(dāng)然，國際市場區(qū)域廣闊、國別較多，相對國內(nèi)市場存在較大差異，從長期來看市場發(fā)展前景還是十分廣闊的。
五、請問重慶地區(qū)的垃圾焚燒發(fā)電廠都是公司投資建設(shè)和運營的嗎？重慶地區(qū)的垃圾熱值是否較高？對公司的生產(chǎn)經(jīng)營是否較為有利？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：重慶主城九區(qū)的四個垃圾焚燒發(fā)電項目均由公司投資、建設(shè)和運營，重慶其他各區(qū)縣已投運的項目中大部分由公司投建和運營。在垃圾熱值等焚燒燃料方面重慶地區(qū)相對全國情況并無明顯差異，但公司憑借豐富的項目運營經(jīng)驗以及先進技術(shù)手段，成功實現(xiàn)了行業(yè)最高的噸垃圾發(fā)電量等優(yōu)異的生產(chǎn)運營指標(biāo)。
六、垃圾分類特別是餐廚垃圾分類的政策要求是否給公司的生產(chǎn)運營帶來了不利影響？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：從一方面來看，餐廚垃圾分類后，由于餐廚垃圾不會直接入爐焚燒，單位時間內(nèi)生活垃圾的收集轉(zhuǎn)運量確實有所降低。但從另一方面來看，餐廚垃圾分類后生活垃圾的含水率、熱值提高明顯，在相關(guān)系統(tǒng)設(shè)備的改進和支持下，又為垃圾焚燒廠生產(chǎn)發(fā)電效率的提升提供了可能。另外，餐廚垃圾單獨處理后仍然有沼渣等處理剩余物的處理需求，大部分情況下仍然需要焚燒處理。因此，總得來看餐廚垃圾的單獨分類并未對垃圾焚燒廠的生產(chǎn)運營帶來不利影響。
七、公司生產(chǎn)經(jīng)營情況穩(wěn)定良好，請問近期是否有進一步提升現(xiàn)金分紅比例的考慮？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：公司一直堅持與經(jīng)營發(fā)展情況相匹配的現(xiàn)金股利分配政策。自上市以來每年的現(xiàn)金股利分配率均在30%以上，且保持了一定水平的增長。未來隨著公司經(jīng)營發(fā)展水平的進一步提升和經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)定增長，公司將繼續(xù)通過股利分配等各種方式，為廣大投資者帶來穩(wěn)定積極的投資回報。
2025年6月11日
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：三峰環(huán)境公司是國內(nèi)最早進入垃圾焚燒發(fā)電等固廢處理領(lǐng)域的企業(yè)之一。自21世紀(jì)初引進德國馬丁SITY2000生活垃圾焚燒系統(tǒng)全套技術(shù)方案以來，公司專注于固廢領(lǐng)域，從設(shè)備國產(chǎn)化起步，不斷研發(fā)創(chuàng)新，已發(fā)展成為具備固廢項目投資、EPC總承包、設(shè)備研發(fā)制造和運營管理全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力的國有控股上市公司。公司入選國務(wù)院國資委國有企業(yè)公司治理示范企業(yè)名單，是國務(wù)院國企改革“雙百企業(yè)”并在地方“雙百企業(yè)”評估中獲評“標(biāo)桿”等級。公司還是全球新能源企業(yè)500強、中國環(huán)境企業(yè)50強、中國固廢行業(yè)十大影響力企業(yè)。截至2025年初，公司已在國內(nèi)投資57個垃圾焚燒項目，設(shè)計垃圾日處理能力超過6.12萬噸，位居行業(yè)前列；垃圾焚燒技術(shù)和裝備已應(yīng)用于“一帶一路”倡議沿線等全球多個國家和澳門地區(qū)的260個垃圾焚燒項目、419條焚燒線，日處理生活垃圾超23萬噸。
一、請問公司目前在國內(nèi)的垃圾焚燒項目總規(guī)模是多少？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：目前公司總共在國內(nèi)投資了57個垃圾焚燒項目，總處理規(guī)模為61,450噸/日。其中全資及控股項目45個，設(shè)計規(guī)模43,000噸/日；參股項目12個，設(shè)計規(guī)模18,450噸/日。
二、請問公司投資的垃圾焚燒項目中，有條件進入可再生能源國補清單的項目有多少？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：公司目前全資及控股的垃圾焚燒發(fā)電項目中，有總數(shù)8個、總規(guī)模接近6000噸/日的老項目(非競爭性項目)尚未納入可再生能源發(fā)電補貼清單，其他的非競爭性項目均已納入清單。
三、請問公司應(yīng)收電費補貼金額大概有多少？賬期是否在進一步延長？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：截至2024年底，公司合并報表應(yīng)收賬款中應(yīng)收可再生能源發(fā)電國家補貼余額約為11.8億元，是公司應(yīng)收賬款的最主要組成部分。其余應(yīng)收賬款為應(yīng)收垃圾處置費、應(yīng)收基礎(chǔ)電費、應(yīng)收設(shè)備銷售款和工程款等。公司建立了健全有效的應(yīng)收賬款管理和催收制度，對所有應(yīng)收賬款根據(jù)會計政策嚴(yán)格按賬齡法計提壞賬準(zhǔn)備，應(yīng)收賬款整體風(fēng)險可控。相信隨著國家化債政策等各項重要政策的不斷落實落細(xì)，公司應(yīng)收賬款情況將會逐步優(yōu)化和改善。
四、請問目前應(yīng)收賬款是否對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生了壓力和不利影響？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：從應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)中可以看到公司主要的應(yīng)收賬款是應(yīng)收電力補貼和應(yīng)收垃圾處置費，這部分應(yīng)收賬款是由財政負(fù)擔(dān)，整體風(fēng)險很小，未來隨著政策的逐步落實到位會逐漸改善。另一方面，公司主營業(yè)務(wù)中還包含工程建造業(yè)務(wù)這一主要業(yè)務(wù)板塊，特別是設(shè)備制造和銷售業(yè)務(wù)，相關(guān)應(yīng)收賬款賬期較短，周轉(zhuǎn)速度很快，也不存在較大風(fēng)險。從整體來看，公司應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)正常，整體規(guī)模相對并不大，對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營沒有產(chǎn)生不利影響。
五、請問公司將年報中的EPC業(yè)務(wù)和設(shè)備銷售業(yè)務(wù)合并為工程建造業(yè)務(wù)是出于什么考慮？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：隨著國內(nèi)行業(yè)發(fā)展進入成熟穩(wěn)定階段，國內(nèi)固廢市場增速相對下降。而國際市場特別是“一帶一路”倡議沿線國家和地區(qū)市場的需求量正在不斷提升，公司海外工程和設(shè)備出口業(yè)務(wù)也正在不斷增長。2024年度，公司實現(xiàn)設(shè)備銷售業(yè)務(wù)收入約15.7億元，同比增長近65%。毛利率約為29%，相對2023年度提升顯著。在此情況下，考慮到公司海外業(yè)務(wù)的發(fā)展模式和特點，為適應(yīng)未來發(fā)展趨勢，公司將制造業(yè)和工程業(yè)務(wù)合并披露。同時，公司的各項核心設(shè)備研發(fā)制造和工程建設(shè)業(yè)務(wù)均由公司核心全資子公司三峰卡萬塔負(fù)責(zé)統(tǒng)一經(jīng)營和發(fā)展，統(tǒng)一披露也與公司生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀相符。
六、請問公司的設(shè)備銷售業(yè)務(wù)目前主要客戶來源是？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：如上所述，目前國際市場特別是“一帶一路”倡議沿線國家和地區(qū)市場的需求增速較快，是公司目前國際市場拓展的主要目標(biāo)市場，同時也是公司海外設(shè)備出口、海外工程業(yè)務(wù)的主要客戶來源，2024年度，公司新組建了國際事業(yè)部，為國際業(yè)務(wù)的持續(xù)開展奠定了組織架構(gòu)的基礎(chǔ)，同時去年公司國際業(yè)務(wù)收入約8.8億元，約占當(dāng)年營業(yè)收入的14.7%，同比顯著增長超過100%。國際業(yè)務(wù)將是公司未來一段時間內(nèi)經(jīng)營業(yè)績增長的主要來源之一。
七、請問公司的項目運營業(yè)務(wù)是否還有增長的空間？
董事會秘書、副總經(jīng)理錢靜：公司項目運營業(yè)務(wù)收入主要包含國內(nèi)垃圾焚燒項目的售電收入和垃圾處置費收入。該部分業(yè)績隨著公司垃圾焚燒項目產(chǎn)能的增長和運營效率的持續(xù)提升在未來很長一段時間內(nèi)仍然有著一定的增長潛力。具體來看，支持這種增長的因素一方面包括項目所在地城市人口的自然增長、垃圾收轉(zhuǎn)運體系不斷完善帶來的垃圾收運量的提升。另一方面從運營效率來看，公司持續(xù)推進和不斷投入的科研創(chuàng)新工作為項目效益的優(yōu)化奠定了堅實的基礎(chǔ)，這一是體現(xiàn)在新技術(shù)工藝的應(yīng)用和技改方面，例如結(jié)合AI人工智能技術(shù)的智慧焚燒管控、新的高效低成本煙氣處理工藝的應(yīng)用等；二是焚燒工藝改進帶來的“焚燒+”業(yè)務(wù)的拓展，例如公司近年來持續(xù)推進的垃圾焚燒供熱供能業(yè)務(wù)、飛灰爐渣等焚燒后產(chǎn)物的資源化利用業(yè)務(wù)等，這些都為相關(guān)業(yè)務(wù)效益的持續(xù)改善和提升帶來了新的機遇和突破口。
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