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杜安環保
環保企業又缺錢了。
最近各大環保公司的三季報紛紛出爐。據統計，其中近五成企業營收負增長，六成多凈利潤下滑，3-5家出現虧損。
不少人納悶，明明發展需求旺盛，政策扶持和利好也不斷加大，為何環保行業依舊“鬧錢荒”？
01 為什么環保繞不開錢的問題？
表面風光的環保熱潮下，其實個個都缺錢
環保行業，從根本上講，就是需要大筆的資金進行推動和發展，是一個缺錢甚至“燒錢”的行業。對廣大環保企業而言，想要把規模做大、項目做多，也會一直處于一個缺錢的狀態。叫停PPP、金融“去杠桿”、債務危機接踵而至，企業面臨“生存難”。
2018年開始，環保行業接連遇挫。前有國家大規模清理PPP，金融領域去杠桿強監管兩座大山壓下，市場融資環境持續收緊。后有環保龍頭們的債務違約與發債失利，使得前幾年迅速、快速擴張引發的資金壓力迅速升高。部分環保企業杠桿無序擴張、剛性兌付、資金空轉等問題紛紛浮現。因資金鏈斷裂導致暴雷的環保公司也不在少數，剩下的那些也大都如履薄冰。東方園林、巴安水務等都曾相繼出現資金鏈斷裂、資不抵債、債務違約等情況。
到這里，環保企業正在面臨的已經不是發展問題，而是生存問題。
前期投資規模大，現金流缺口長期“虧空”。緊接著回歸環保行業的基礎底層邏輯。環保產業多涉及生產設備改造升級、治理設施和設備的建設與安裝等，前期投資規模較大，現金流持續為負一直都是常態。由于其天然的營業周期長、資金回籠慢、疊加投資活動流出現金較多，導致環保企業現金流缺口一直較為嚴重。應收占比高，回款慢，環保企業深陷“紙面富貴”。
出于行業特性，應收賬款拖欠，一直是環保行業的難點和痛點。
環境治理工程一般涉及主體較多，項目建設投資大，運營周期長。在環境治理項目中，環保公司通常采用EPC、PC等模式提供項目的工程建造服務，以及通過BOT、PPP項目投資的方式來獲取運營收益。
前者客戶多為市政單位、國有企業等，資金的內部審批程序和落實時間較長，導致環保企業無法迅速回款。后者則是通過項目的后續運營來回收成本和獲利，回款時間更加漫長。
2019年，卓錦環保應收賬款凈額為1.71億元，占同期營業收入的比重的62.25%，應收賬款制約現金流。
2020年，天源環保營收5.5億元，其中應收帳款卻占比高達50%，“紙面富貴”難掩缺錢事實。
2021年上半年，中科環保應收帳款為4.39億元，占同期營收比例為58.93%，呈逐年上升趨勢。
2021年，清新環境應收帳款44.億元，占當期營收的64%，風險指數直線上升。
可以看出，部分環保公司的應收賬款，已經占到了當期營收的50%以上，風險居高不下。此外，這兩年起起伏伏、斷斷續續的疫情，也進一步拖慢了回款速度。那么在此情況下，錢從哪來？不少環保企業渴望找到答案。
02 嚴峻形勢之下如何破解“錢荒”窘境？
國資頻頻“救場”，民企主動“謀生”。
七八年前，環保產業還紅極一時，許多環保民企緊抓政策利好帶來的機遇，紛紛走過一段高歌猛進的擴張期。2018年以后，環保行業市場風起云涌、瞬息萬變。民營企業遭遇內外夾擊，內耗劇增、業績不佳、資金鏈斷裂等，導致行業與時局割裂嚴重。有關民營環保股暴跌，企業破產、倒閉、退市、“賣身”的消息，一直不絕于耳。
用“寒冬”來形容當時的環保市場不為過，環保民企一度在逆境中低迷度日。不少行業巨頭同樣身處低潮。
但是他們卻在低谷中竭力謀求生存機遇，進行“自救”。他們中有的選擇轉讓控制權與國資合作，有的正在謀求國資支持。國資、央企紛至沓來，頭部民企「混改潮」火勢不減。都說環保吃的是國家飯，這話沒毛病。在市場低迷不振的蕭條時刻，國家“帶資進場”，拯救一眾游走危險邊緣的環保民企。
據統計，2021年國內環保行業前十強，僅剩3家民企。三聚環保、環能科技、國禎環保、清新環境、東方園林、雪浪環境、碧水源等民營環保上市公司控股權都發生了變化，控股權受方以國企和央企為主。
從當前環保行業混改情況來看，混改浪潮也是只增不減。不夸張地說，未來很長一段時間內，國企、央企會形成重要的中堅力量。
地方水務加速集團化、規模化，大型水務集團“勢如破竹”。環保行業作為一個產業逐漸成形，環保企業已逐步邁入產業集團化形態，環保集團已成多省“標配”。自2021年以來，山東、江蘇、廣州、四川等地相繼成立省級大型環保集團。據不完全統計，目前全國范圍內已經成立的省級環保集團約30個。
縱觀這些地方水務集團的成立，明顯可以看到一個趨勢：水務一體化。
過去，地方環保平臺即使依靠資源優勢拿下了環境治理項目，也沒有能力自己完成，還是得尋找專業力量來解決。現在，地方環保平臺和民營技術企業分工合作，前者負責投資、談生意和拿項目，后者負責建設、運營和維護。
至此，新的環保商業模式悄然上演。
細分賽道乘勢而起，「專精特新」成中小企業轉型升級的“急救良方”。進不了“國家隊”，也沒能“擁抱”上環保集團，環保企業中占數更多的中小型企業怎么辦？環保公司紛紛開始想著法的尋找出路。
于是，“專精特精”賽道持續加碼，給出了一條光明大道。二十大報告中明確提出“高質量發展”，這就意味著，未來在針對各產業的舉措上將朝著高質量的方向展開，其中當然包括環保行業。實現高質量發展，“專精特精”無疑是一條必經之路。
據全聯環境商會梳理，截至工信部已經審核并認定的四批國家級專精特新“小巨人”企業達9119家企業，其中環境企業400余家，占比約4.5%。
圖片來源于：清科毓辰
對于中小企業占比達8成以上的環保行業來說，走“專精特精”之路，已然成為其未來發展的有效途徑。發展有道，大有可為。身處行業洗牌與國資的夾縫中，想要分得“環保一杯羹”，抓住“專精特新”的風口才是王道。
03 困難重重的環保路真的只是缺錢嗎？
矯正惡性低價競爭、壓實政府責任感。許多人把這當下環保企業的艱難歸咎于“沒錢”，也對也不對。污染治理固然離不開資金投入，但不得不承認，當前環保行業的其他方面尚有不足。全維度活躍環保行業，才是“拯救”缺錢企業的治本之道。
從國家政策方面看，應該進一步完善行業相關法律法規，給予關鍵性政策支持。建立長效、常態化溝通機制，以及更加平等、規范的市場主體關系。其一，不要讓大家覺得“國家隊”進場完全就是來擠壓民企空間，它的本質應該是一種互助共贏模式。其二，矯正環保市場低價惡性競爭和資源分配失衡的現象，將秩序全力拉回正軌。同時，要壓實地方政府和部門監管責任，加強政府履約能力，積極解決“拖欠問題”，提高政府信用度。
回歸企業本身，“想要活下去、甚至活得好”，相關企業應盡快告別無序、冒進式擴張，把握自身內功與風險控制之間的平衡。尤其是一部分民企，更要在技術創新、市場開拓能力、運營服務等方面自我精進，把企業轉型升級當作抓手，從而立足長期發展根本。
時至今日，在多方共同推進下，整個環保行業正在慢慢恢復元氣，重回賽道。
04 結語
縱觀環保發展之路，外部環境復雜多變，行業興衰起伏波蕩。
環保企業一定要積極適應變化，揚長避短，建立核心競爭力，才可能在后疫情時代立于不敗之地，甚至乘上東風，與時代同頻共振。
原標題：暴跌、退市、賣身...缺錢的環保企業，這兩年都在如何“自救”？
