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7月9日，寧夏回族自治區發布《關于加快規范推進政府和社會資本合作模式促進經濟高質量發展的若干措施的通知》。文件強調，新建污水、垃圾、供熱、供水和收費公路等項目原則上全部采用PPP模式實施，未按要求采用PPP運作的項目原則上不予支持。
上一次有地方政府出臺這樣的政策，還要追溯到今年3月，廣西發布PPP“桂十條”，大力推廣PPP模式。寧夏的政策力度之大，讓沉寂已久的PPP市場再次泛起水花。
過去兩年半，PPP經歷了“生死劫”，從人人爭搶的肥肉變成了“食之無味，棄之可惜”的雞肋。一批因PPP光環加持而名噪一時的環保民企遭遇到資金鏈危機，紛紛“賣身”國企。及至2020年，碧水源、鐵漢生態、博天環境等企業的實控人變更仍是這場劫波的余韻。
經歷了上一輪低潮之后，盡管新PPP項目的申報和審批并未因此停滯，但市場對于PPP模式的信心卻遭受重挫，始終難以恢復。
今年以來，在嚴峻復雜的外部環境和國內經濟下行壓力加大的雙重作用下，尤其是疫情發生以來，“穩投資”等“六穩”逐漸成為經濟工作的重中之重。不過，有別于2008年“四萬億”的強刺激，此次經濟調節不搞大水漫灌，注重紓困和激發市場活力，不再是依賴基建項目的老路了。
在這一背景下，作為基建領域比較成熟的投融資模式，PPP在2020年又重新受到關注。根據《環保圈》的觀察，目前PPP市場整體較疫情期間已有所復蘇，但仍未呈現出明顯的回暖跡象。盡管部分地區近期大力推進PPP發展，但業內人士對于PPP能否刮起暖風仍持謹慎態度。
01 距離“報復性上漲”仍有差距
2月初，大岳咨詢董事長金永祥曾經在一篇文章中透露，經歷了20多天的疫情恐慌后，從2月11日開始，已經陸續有地方政府聯系大岳，要求加快推進PPP項目。
基于此，他認為：
疫情對PPP壞的影響已經過去，3月份PPP項目將可能恢復到正常狀態，4月份以后有望進入加快發展階段。
如今，時間已經過去了五個月。單從數據來看，PPP的“春天”仍然乍暖還寒。
《環保圈》根據財政部PPP中心發布的全國PPP綜合信息平臺管理庫項目月報整理了一張表格，可以看出：
從單月數據來看，PPP項目數量確實在3月份出現了一波反彈。新增項目從2月的19個增長到了102個，投資額從457億元增長到了1882億元，增長幅度幾乎達到300%。
從政策上不難看出3月新增入庫項目增多的原因。2月10日，財政部PPP中心發布了《關于加快加強政府和社會資本合作(PPP)項目入庫和儲備管理工作的通知》，要求各地加快項目入庫進度，切實發揮PPP項目補短板、穩投資作用。
不過，從4月份開始，PPP的漲勢就開始平穩了下來。盡管5月份單月入庫項目數量超過前4個月，但投資額未能超過3月份的高點，同比漲幅也仍然為負。
5月月報顯示，2020年前5個月新入庫項目367個，投資額5,929億元，同比減少了2,901億元、下降32.9%。
數據來源：全國PPP綜合信息平臺管理庫項目1-5月月報
發改委的全國PPP項目信息監測服務平臺數據也顯示，2020年1-6月，各地新增PPP項目373個。根據此前公布的數據簡單計算可知，一季度各地新增150個PPP項目，4月新增102個，5月新增64個，6月新增57個。盡管4月新增項目數量與前三個月的均值相比翻了一倍，但5、6月的數據又有所下滑，略顯后勁不足。
從上述可統計數據來看，PPP在全國疫情平穩后已出現“恢復性反彈”，不過距離期待中的“報復性上漲”仍有差距。日前，金永祥在接受《環保圈》采訪時也表示，整體來看現在PPP還是處于低潮期，目前還沒有看到回暖的跡象。
02 “信心比黃金更重要”
2017年底的財政部92號文、國資委192號文，以及2018年上半年的資管新規，讓之前“一腳油門踩到底”的PPP驟然急剎車。那些乘著PPP風口飛起來的企業，尤其是環保行業的民營企業，也由此出現流動性危機，整個行業一時間哀鴻遍野。
信心比黃金更重要。盡管2019年PPP市場規模穩中有增，今年疫情后的“新基建”也給出了良好的預期，但渡盡劫波后，市場對于PPP的信心仍處于低谷。
除主觀因素以外，現實中有兩個重要的客觀因素導致業內對PPP始終持觀望態度。
1 一方面，政策上并沒有出現大的利好。
2015年，PPP首次被寫入政府工作報告，之后連續兩年均被提及，關鍵詞從“積極推進”到“完善”和“深化”。2018年消失了一年后，2019年的表述改為了“有序推進”。
這實際上也對應了PPP的發展過程，結束了前三年高速發展后，在2018年進行了一輪嚴格的規范化整改，2019年又可以合法合規地重新出發。
不過，2020年的政府工作報告中，并沒有釋放出利好PPP的政策信號。在這份較往年精簡許多的報告中，PPP再次缺席。
與此同時，另一個重要的合規通道——專項債則比去年增加1.6萬億元，被視作應對疫情沖擊的一個重要政策工具。
2 另一方面，融資依然較為困難。
2017年年初，山東、貴州、湖北等地的軌道交通項目都曾出現PPP中社會資本方為金融機構的情況，足見當時銀行對PPP多么青眼有加。
然而，自從“92號文”提出防止PPP異化為新的融資平臺、堅決遏制隱性債務風險增量后，PPP項目融資明顯收緊，部分銀行甚至一度暫停了PPP融資。
從政策的出發點來說，三大攻堅戰中“化解重大風險”的重點就是防控金融風險，遏制隱性債務風險更是其中應有之義。不過，PPP究竟算不算政府隱性債務？在業界始終是個有爭議的問題。
這方面，能夠明確項目支出責任與隱性債務的邊界的法律始終欠奉。從2018年開始，PPP立法就已經開始進行研討，但截至目前仍未出臺。
03 “業內人士仍持較為悲觀的態度”
這一次，寧夏、廣西等省份大力推廣PPP，究竟能產生多大的影響？不妨來簡單計算一下。
目前在全國PPP項目信息監測服務平臺中，廣西以238個項目數量排在全國第13位，根據其日前發布的《2020年廣西政府和社會資本合作(PPP)模式重點推進項目清單》，今年預計重點推進164個PPP項目，總投資1851.23億元。
在暫不計算其他省份增量的情況下，如果廣西這一目標全部實現，其項目數量排名多可以提升至第9位，而投資額排名則有望超越江蘇、湖北和廣東名列第5。
寧夏這邊，目前的項目數量僅為29個，投資額為154.14億元，在全國省份中排在后十名。雖然尚未公布推進項目的數量和投資額，但受到體量所限，預計影響相對有限。
對于PPP市場是否會出現回暖，業內人士仍然持較為悲觀的態度。PPP專家、E20研究院執行院長薛濤表示，雖然政府在資金籌措上會考慮PPP的手段，但總體來看PPP的政策基本沒有出現大范圍調整的可能性，包括財承空間等限制條件跟去年是一樣的，因此沒有回暖的基礎。
因此，PPP還是會按照去年以來的節奏繼續往前推進，只不過可能基于拉動內需的需要，部分項目審批的速度會加快。
光大銀行北京分行機構客戶部趙新博和清華大學PPP研究中心首席專家王守清也撰文章指出，PPP模式是廣為世界各國采用的模式，如果應用規范，是已經被驗證過的合理提升地方政府基礎設施服務效率和緩解地方政府債務的有效模式。
因此，PPP將繼續采用和推廣，但并不是一切皆可PPP，成熟國家應用的比例也不超過10-20%，未來中國也將是在一定比例，如30%以內。
文章認為，上述三種模式之間并非零和博弈，完全可以發揮其各自優勢、相互支撐，共同推進地方經濟可持續發展。
原標題：寧夏要求新建項目全部采用PPP模式，PPP“報復性回暖”了嗎？
