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對于從乍暖還寒中出走的環保企業而言，2020年的下半場不僅是一場壓力測試。
2020年不尋常的上半年已經過去，接下來環保市場走勢將會如何？多位即將在8月底亮相2020世環會的行業專家認為，站在當前的時點，仍將持續看好“十四五”時期環保市場的長期投資價值。其中垃圾焚燒發電、黑臭水體治理、城市水環境治理、垃圾分類等各個細分領域大概率還能將整體板塊景氣度向上“推一把”。
一方面是廣闊的市場機遇，但另一方面，對于新市場環境下可能存在的新挑戰同樣不可忽視。雖然外部環境復雜多變，但兩個大趨勢沒有改變，首先環保大部分細分領域都在經歷整合潮，市場資源會持續向頭部企業集中；其次在外部博弈長期化的背景下，生態環境治理不斷涌入創新要素，自主品牌產業升級有望提速從而獲得新業務增量。
同一片萬億熱土 不同的入場選手
資本驅動的浪潮退去，環保正以前所未有的速度分化。
經常被引用的一組數據是，在2019年環保企業的top50榜單中排名前10的僅有1家民企。而在1年前，這份榜單的國企、民企數量基本持平。這背后，是環保行業曾經“躺著賺錢”時代的遠去和一味強化規模擴張風險逐漸暴露。在資金短缺與金融嚴監管的雙重夾擊下，部分上市公司通過出讓股權的方式獲得新出路。而原有行業進入瓶頸期的國資，則將環保產業視作戰略轉移的主要承載點。
一般來說，民企在設備制造領域占比較大，國企則在一些大規模環保項目的投資運營方面占主導地位。雖然聯姻緣由各不相同，但混改的目標都是為了增強能力、提高效率。這也意味著從2020年到未來2—3年間，市場很可能是呈現出兩種完全不同的玩法：國資通過承攬區域性綜合項目持續拓展環保版圖，民企則盯著更為細分的板塊做精細化治理運營。
大量的央企、國企跑步入場，也使得部分邊界不清晰、盈利不明朗的項目落地，這個萬億級產業蛋糕將越來越大。疊加2020年作為多項規劃的考核時間節點，環保產業估值將進一步擴容至80000億元。到2023年，整體產值將躍升至135800億元。值此利好形勢，重裝待發的環保企業正加速踏上新征途，目前迫切需要的是更優質、更“高配”的布局契機，從近期一些大型行業展會的招展情況就可見一斑。
一場圍繞造血能力的“排位賽”
而在企業較以往更為急切的高頻亮相之下，映射的是環保行業的一個“急剎車”：真正的整合大戲正式上演。
對于中小環保企業而言，2020年下半年以及未來一段時間內，依然會面對一個更新迭代的時期。目前市場普遍預期三季度和四季度部分行業需求的恢復和增長，資金大概率仍會集中在未來增長更為確定的細分板塊和頭部企業。隨著資源加速向優勢企業集聚，將推動行業集中度繼續走高。
正是這樣的分化，促使處于追趕地位的中小環保企業更加渴望提升在榜單上的排位，企業間的強弱高下也隨之纖毫盡顯。尤其在2020年下半場，如何實現自我造血、更好地活下去將成為擺在環保企業面前新的考驗。環保企業的高門檻，使其投資專業屬性更強，無論是老牌選手亦或新銳力量都無一例外地需要把核心能力、技術和資本形成通路。在當前的市場環境下，投資人會用比過去更為嚴苛的眼光去看待環保企業，更加注重其利潤率。
原本作為朝陽行業的環保，企業若要在此有所突破，關鍵是看能不能能不能解鎖行業密碼，即合理的商業模式，輔以資本力量，才是環保行業的未來。對于中小企業來說首先要做的還是深耕，在大的風口里面找到一些新的，做得更專業、更深一些。只有在提升資金使用效率的同時，加速自我造血能力成型。同時形成獨特的競爭優勢，才能活下來，活得更久。
中小環保企業何以謀生？
面對市場變局，即便獲得資本青睞對于求生夾縫中的小企業而言，還遠遠不夠。是否有核心技術，同樣是決定能否得到市場認可，也是決定企業發展前景的關鑰。
從大的邏輯和方向看，這是一個潮流，亦是優勝劣汰的過程。通過行業的融合、技術的融合提供更優質的環保服務，這也是行業屬性的必然結果。以現在的發展趨勢來看，環保企業的實際估值與盈利能力將回歸于自身創新要素。因而，環保企業的轉型謀出路，首先需解決“打鐵還需自身硬”問題。
環保項目的周期大多在10年、15年，項目周期長、成本高。加之整個市場由分散治理向區域化、流域化綜合治理轉變，倒逼所有場內選手需要技術快速跟進，商業模式、配套政策等也需要隨之進行快速調整，這也正契合小而美企業快速適應市場運作的應對能力。隨著經濟加快回暖，強化科技驅動、供給升級類別里同樣有相當一部分環保企業通過獨特的經營模式獲取更大的產業蛋糕。
亦如多位積極選擇布局今年8月底世環會的環保企業高層所言，“我們正以二次創業的心態，增強危機意識與轉型緊迫感，在以效益為要義的新常態下找到下一塊環保沃土。”馬太效應愈發明顯之際，擁有核心競爭優勢的環保企業利好超預期的概率將更高，這源于企業不斷突破自我能力邊界，不斷尋求行業共生環境下“平臺+技術”的共振可能。
展望下半年，沿著產業升級、行業集中、景氣度提升三條主線，環保分化和復蘇會交織而行，各個類別都有值得挖掘的優質成長機會。盡管后格局尚未可知，把握市場窗口期、強化中長期經營的技術支撐及運維模式仍是環保中小企業2020年全年的重要目標。
