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總體來看，2019年，環保產業已經度過了艱難的階段，開始觸底反彈。據全聯環境商會數據，109家上市公司中，有84家都實現營收增長，比2018年上升了6個百分點。
在眾多板塊中，固廢板塊率先回暖，跑出了高速度。民營企業中，“輕資產”的企業成績也普遍不錯。
未來，隨著污染防治攻堅戰收官和“十四五”生態環保規劃開啟，環保產業有望進入新一輪上升周期。
01 盤點2019環保上市公司“七宗”
1誰是“老大”？
2019年，環保企業中營收高的是光大，達到375.58億港元，初次突破300億大關。
去年，它的成績還是272.28億港元。一年之間，營收增加了100多個億，相當于一個中大型環保企業的體量，增速達到了37.94%。
2018年，光大與“老二”北控水務的營收差距還是26.31億港元。到了2019年，兩者的差距則進一步拉大到93.68億港元，接近百億。究其原因，可能與去年固廢板塊整體形勢較好有關。
2誰是“后浪”？
2019年，環保產業中進步快的要數中國天楹。
去年，中國天楹實現營收186億，同比增長906%，位居營收增速的。分析原因，可能與其斥巨資并購江蘇德展，拓展海外市場有關。
整體來看，2019年上市公司的平均營收增速都不錯，達到22%，比2018年上升了8%，顯示產業已進入上升周期。
3誰賺錢？
2019年，歸母凈利潤較高企業——光大，實現歸母凈利潤52億港元。
第二名也還是北控水務，2019年實現歸母凈利潤43.3億港元。
從面上看，2019年的，超過70%的環保企業歸母凈利潤實現了增長。而在2018年，這一數字還僅為50%。
4誰“回血”快？
2019年，有8家環保企業實現了扭虧為盈，其中包括永清環保、菲達環保、科達潔能、云投生態、興源環境等。
增長多的是永清環保，從2018年的-1.67億元，增長到0.57億元，增速達到134.04%。
經歷了一波動蕩之后，永清環保終于重新步入了正規。
5誰慘？
2019年，環保企業中虧損的數量少了一些，為11家，其中包括津膜科技、鐵漢生態、天翔環境、凱迪生態、盛運環保、中創環保等。
這些企業中，除鐵漢生態、津膜科技外，其他企業基本都是在2018年就已經陷入虧損狀態，至今尚未扭轉的。
其中，虧損為嚴重的是盛運環保，額度達到20億元，蟬聯“慘環保上市公司”。
6誰有錢？
2019年，經營性現金流多的企業是深圳能源，達到52億元，增速24.4%。
第二名是三聚環保，經營性現金流為35.5億，增速更是達到驚人的155%，原因可能與獲得國資馳援有關。
從面上看，2019年，環保企業的現金流普遍好轉。2018年，86家企業的經營性現金流總額為266億，2019年這一數據則實現翻番，達到了513億。
7誰缺錢？
2019年，經營性現金流凈流出的企業有所減少，從2018年的20家下降到了9家，比例從23%降至10%。
其中，東方園林的現金流狀況糟糕，從2018年的“5000萬凈流入”變為了“13.27凈流出”，同比下降2706.50%！
獲得國資馳援后，東方園林的現金流狀況是否能夠得到緩解，效果仍待觀察。
02 釋放三大信號
從2019年環保上市公司的年報中，可以看出環保產業的3個發展趨勢：
1困難的階段已經過去了
還記得2018年時，環保企業，特別是民營環保企業普遍哀鴻遍野，股價整體下挫，環保上市公司的總市值比2017年縮水近三成。
2019年，環保上市公司的成長性則普遍好于去年。109家上市公司中，有84家都實現營收增長，比2018年上升了6個百分點。
不光如此，企業凈利潤狀況也有所改善。2019年的，超過70%的環保企業歸母凈利潤實現增長。而在2018年，這一數字還僅為50%。
2企業開始重視現金流了
曾經有一段時間，環保企業比拼的是誰更有錢，誰的PPP包更大，誰的資產更重。
直到2018年，一場由“去杠桿”引發的危機，才終于讓環保企業清醒過來，意識到現金流的重要性。
2019年，更多的環保企業提出了“輕資產”的口號，開始回歸技術、回歸初心，加快回款速度，拓寬融資途徑，這些舉措也明顯見到了成效。
2018年，86家企業的經營性現金流總額為266億。2019年，這一數據則實現翻番，達到了513億，環保企業的現金流狀況普遍得到改善。
3固廢板塊“火”了
要說2019年環保產業“火”的板塊，無疑是固廢。
垃圾焚燒項目爆發，垃圾分類政策落地，“無廢城市”政策推進等，攪動著整個固廢產業鏈，從環衛到焚燒，從危廢到醫廢，從餐廚垃圾到建筑垃圾，都步入了上升周期。
體現在企業層面，就是有一大波固廢企業，在去年都跑出了高速度。包括光大、高能環境、維爾利、中環環保、僑銀環保、玉禾田、北控城市資源等，成為了這一輪行情的獲益者。
結語
總體來講，經歷了2018年的資金鏈危機，2019年的“賣身潮”，環保產業自身已基本完成了調整，產業比以前更健康、更成熟了。
同時間內，隨著民企紓困等政策的落地，外部金融環境也有所緩和。再加上污染防治攻堅戰的推進，外部形勢總體向好，市場信心逐步恢復。
2020年，在新冠疫情帶來的危機中，環保產業成了為數不多的受影響不大的行業之一，部分企業甚至有所獲益。疫情緩和后，還將帶來醫廢市場的新政策紅利，這對環保產業也是利好。
未來，隨著污染防治攻堅戰收官，“十四五”生態環保規劃開啟，環保產業有望進入新一輪的上升周期，環保企業的“好日子”正在到來！
原標題：年報解讀 | 盤點2019環保上市公司“七宗” 釋放三大信號！
