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高源
【中國環保在線 行業動態】2019年1月4日，央行宣布將在1月15日和1月25日分別下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。考慮到2019年季度的MLF不再續做，根據測算，此次降準將釋放資金約1.5萬億元，凈釋放長期資金約8000億元。
根據機構分析，降準一出，春節前的市場流動性寬裕得以保障，市場利率短期內或呈下行態勢，對于股、債形成利好。作為國民經濟新支柱之一的環保板塊，將直接受益。
過去一年，環保板塊估值與業績“雙殺”，大有淪入寒冬之勢。2018年的陣痛，主要源于去杠桿導致的資金緊張。在此過程中，財政部全面清理整頓PPP市場，帶來的影響為深刻。
數據顯示，截至2018年10月，共清理退庫2428個項目、涉及投資額2.9萬億元，整改完善2005個項目、涉及投資額3.1萬億，約占管理庫項目規模的一半。大批不規范的PPP項目被清理出局，不少過度依賴環保PPP項目的中標企業也紛紛陷入債務危機，違約事件不時被曝出。
環保民企艱難，上演絕地求生。不過2018年底融資環境改善的相關政策頻頻亮相，為不少環保企業開啟了復蘇的大門。具體來看：
，2018年11月，國家主席主持召開民營企業座談會，提出減稅、解決融資難融資貴問題、營造公平競爭環境，多部門陸續出臺政策；銀行系統提出民營企業新增貸款“一二五”目標，大幅提高民企貸款比例；
第二，在央行提出設立民營企業債券融資支持工具后，首單債券融資支持工具11月中旬由碧水源完成發債落地，上海、四川、廣東等多地都在積極推動民營企業債券融資支持工具落地。
第三，2019年1月2日，央行將普惠金融定向降準小微企業貸款考核標準的單戶授信額從500萬元調整至1000萬元。
第四，2019年1月4日，國務院總理提出“進一步采取減稅降費措施，運用好全面降準、定向降準工具，支持民營企業和小微企業融資”。
第五，2019年4月，央行正式宣布將在1月15日和1月25分前后兩次全面建準共計1個百分點，釋放1.5萬億資金。
層層遞進的融資環境改善政策密集出臺，疊加新的央行降準利好，勢必對沖春節期間的資金壓力，大大改善環保民企的融資情況。不過政策雖好，但大規模資金真正落地，應該會在2019年季度以后。
光大證券指出，長期來看，降準后通過信貸傳導將有效緩解企業融資壓力，但由于傳導效應有一定時滯，短期來看，更多的是情緒面的轉好，疊加融資環境持續改善、基建投資回暖、以及PPP利好政策頻出，PPP板塊具備一定的主題性投資機會。現階段看好博世科、國禎環保、碧水源、東江環保、聚光科技等個股。
另外，對于環保板塊而言，還有一個重大的新利好消息。2019年1月14日召開的國務院新聞發布會上，發改委表示將促進節能環保、清潔能源等綠色產業發展，推進北方地區清潔取暖，下力氣推進長江經濟帶“三水共治”，加快實現水污染治理全覆蓋。
財政部也明確表示將提高財政資金配置效率，進一步調整優化支出結構，增加對生態環保、“三農”、脫貧攻堅、民生等領域投入，并出臺一系列支持小微企業發展的優惠政策。
