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【中國環(huán)保在線 原創(chuàng)視點】生態(tài)文明建設(shè)上升至國家戰(zhàn)略高度，污染防治攻堅戰(zhàn)縱深推進，環(huán)保產(chǎn)業(yè)可謂“風口上的豬”，迅速起飛。數(shù)據(jù)顯示，環(huán)保產(chǎn)業(yè)銷售額從2016年1.15萬億增長至2017年的1.35萬億，同比增長超過17個百分點，2018季度的銷售額度也同比增長了15個百分點?？傮w來看，產(chǎn)業(yè)處于健康發(fā)展的態(tài)勢。
不過根據(jù)中國環(huán)保在線老崔分析，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的市場大門目前只是開了一個縫隙，并未完全洞開。判斷依據(jù)是環(huán)保產(chǎn)業(yè)兼具“二重性”，即同時具備社會投資與環(huán)境污染治理屬性。國家生態(tài)文明與全面小康建設(shè)的要求以及經(jīng)濟增速放緩等，也都對環(huán)保產(chǎn)業(yè)提出了承擔重大歷史使命的高要求。
環(huán)保產(chǎn)業(yè)的定位是政策驅(qū)動型產(chǎn)業(yè)，從當前國家的一系列舉動來看，有關(guān)環(huán)保的政策動力只增不減，譬如中央環(huán)保督察及“回頭看”常態(tài)化、藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃、“清廢行動2018”等就是好的佐證。
而且根據(jù)國家規(guī)劃，2018年~2020年，排污許可制度以及環(huán)境保護稅法等各政策將大幅提速前進，中小產(chǎn)能迫于環(huán)保成本的增長壓力逐步退出，具備核心競爭實力的優(yōu)勢日益強化。也就是說，在國家政策驅(qū)動下，未來的常態(tài)將會是——市場化去產(chǎn)能。
按照行業(yè)專業(yè)人士預計，在現(xiàn)有的去杠桿大環(huán)境下，洗牌并購重組將成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)未來一段時期的常態(tài)。橫向拓規(guī)模，縱向提效益，央企、國企及“野蠻人”大舉入侵并成為行業(yè)不可或缺的資本力量。
只是，在國民經(jīng)濟經(jīng)濟進入新常態(tài)的背景中，從2015年開始，國家不斷推動供給側(cè)機構(gòu)性改革和去杠桿，金融企業(yè)迎來寒冬，從而導致環(huán)保產(chǎn)業(yè)陷入融資難的泥潭。可以說，當前我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)的主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鲂枨蟠笤雠c“錢荒”之間的矛盾。
根據(jù)老崔觀察，我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)的確存在資產(chǎn)負債率走高等金融風險，這才有2018年以來環(huán)保上市企業(yè)發(fā)債遭遇滑鐵盧以及因資金鏈斷裂出現(xiàn)的違約情況。除了本身存在的問題，就整個市場環(huán)境而言，環(huán)保產(chǎn)業(yè)多多少少被其他綜合不利因素“誤傷”了。
隨著環(huán)保產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，末端治理為主的格局被打破，制造、消費、生產(chǎn)、資源化回收利用以及服務(wù)升級，都將成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)未來的側(cè)重點。而去杠桿帶來的負面情緒消釋之后，環(huán)保板塊的投資窗口將大大敞開。
對于投資者而言，短期內(nèi)，熱度較高的細分領(lǐng)域中現(xiàn)金流向好且業(yè)績穩(wěn)增的標的值得追蹤關(guān)注，中長期則可以偏重于“錢荒”緩和、金融大環(huán)境緩和后的具備較大反彈性的標的。具體來看，碧水源、東江環(huán)保、聚光科技、中國天楹、津膜科技、先河環(huán)保、博世科、嶺南股份、迪森股份都備受機構(gòu)看好的企業(yè)，可重點關(guān)注。
