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杜安環(huán)保
【中國環(huán)保在線 上市企業(yè)】7月13日，碧水源發(fā)布2017年上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)告稱，上市公司比上年同期增長約85%-105%。
對這一華麗麗的業(yè)績預(yù)告，公告解釋道，在國家加強環(huán)保生態(tài)建設(shè)的大背景下，公司較好地抓住了國家PPP政策的機遇，保持了持續(xù)增長的發(fā)展態(tài)勢。隨著PPP項目的落地與實施，2017年上半年訂單與銷售收入保持了較好的增長，相應(yīng)的業(yè)績與效益保持了較好增長。同時，公司上半年取得了較大的投資收益，較大地增加了公司上半年的業(yè)績。
綜合來看，這一總結(jié)，算較公允地反映了碧水源在上半年的經(jīng)營業(yè)績。作為水務(wù)企業(yè)的，碧水源近些年的并購軌跡，由產(chǎn)業(yè)鏈上下游不斷延伸進而多面出擊，成為環(huán)保行業(yè)內(nèi)翹楚，以技術(shù)體系著稱的碧水源，顯示出在資本市場長袖善舞的一面。
6月，碧水源以8.49億元的價格收購了北京良業(yè)環(huán)境70%的股權(quán)，加上之前已擁有的10%股權(quán)，碧水源以80%的股權(quán)成為該公司控股股東。此次交易完成后，明顯提升碧水源在城市景觀建設(shè)、特色小鎮(zhèn)建設(shè)等領(lǐng)域提供整體解決方案的能力。
良業(yè)環(huán)境是國內(nèi)的城市光環(huán)境運營商，其光環(huán)境服務(wù)主要涵蓋城市大型燈光山水秀、城市文化旅游液晶觀光帶、城市路燈節(jié)能改造及新建等領(lǐng)域，曾成功操作過人民大會堂、鳥巢、APEC會議中心等大型項目，業(yè)務(wù)范圍遠及澳洲、非洲。此前，雙方已聯(lián)合實施了延安、拉薩等地的城市燈光秀項目，其中，于2016年在延安實施的國內(nèi)個規(guī)范的城市照明PPP項目取得了巨大成功，該項目還被列入國家發(fā)改委第二批PPP項目典型案例。
從水處理延伸到水生態(tài)，碧水源的商業(yè)版圖得到了強化。碧水源董事長文劍平表示，通過本次收購，可以有效地實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)融合、資源互換互補，將水環(huán)境治理和光環(huán)境治理相結(jié)合，共同開發(fā)文化旅游市場，同時，有利于公司在PPP環(huán)境下，開拓城市景觀建設(shè)、特色小鎮(zhèn)建設(shè)等新的服務(wù)內(nèi)容，聯(lián)合操作大型PPP項目。
河長制的紅利
梳理碧水源近年來的一系列動作，通過積極完善環(huán)保全產(chǎn)業(yè)鏈布局，碧水源已基本完成了轉(zhuǎn)型城市生態(tài)建設(shè)綜合服務(wù)商的目標。2017年上半年，碧水源在城市景觀和水系治理領(lǐng)域斬獲了一系列訂單，預(yù)示著其業(yè)務(wù)正從水務(wù)業(yè)務(wù)逐漸向水系綜合治理過度和延伸。
4月，碧水源與旗下全資子公司北京久安建設(shè)投資集團有限公司中標內(nèi)蒙古阿魯科爾沁旗天山城區(qū)城市水系建設(shè)PPP項目，該工程共包含6個子項目建設(shè)，包括白音花引水工程、紅星溝防滲景觀工程、龍湖公園工程、歐沐淪河天山鎮(zhèn)段綜合治理四期工程、天山西河景觀改造工程、以及雅吉濕地公園水利工程，涵蓋了引水灌溉、市政景觀設(shè)計與建設(shè)、海綿城市與水環(huán)境綜合治理等諸多方面。
3月，碧水源與山西長治黎水河投資有限公司簽訂了黎水河(黑水河)生態(tài)修復(fù)工程項目協(xié)議，參與該縣水環(huán)境及生態(tài)環(huán)境建設(shè)，增強水領(lǐng)域的基礎(chǔ)生態(tài)功能。
而2017年，正是河長制全面實施的年。水系治理和水生態(tài)環(huán)境整治，成為地方行政首腦的政績關(guān)切，水環(huán)境治理大大加速，為碧水源迅速擴展業(yè)務(wù)，帶來了良機。
此前，碧水源曾先后中標長春市伊通河流域治理、福州市晉安東區(qū)水系綜合治理等項目。
在剛剛過去的6月，碧水源還與中國水利水電第六工程局有限公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，在水環(huán)境治理、海綿城市、供水廠建設(shè)、污水廠建設(shè)、城市地下綜合管廊建設(shè)、美麗鄉(xiāng)村建設(shè)等領(lǐng)域，通過各自所具有的資金、技術(shù)、管理、融資及資質(zhì)優(yōu)勢，互相協(xié)助，共同發(fā)展。
崛起于北京
碧水源崛起于北京，曾是北京市政污水項目的主要參與企業(yè)。憑借著獨特的膜技術(shù)，碧水源的成長軌跡，曾是諸多環(huán)保科技企業(yè)效仿的標桿。
碧水源董事長文劍平曾在中國科學院生態(tài)環(huán)境中心、國家科委中國科學中心以及科技部任職。2001年創(chuàng)辦北京碧水源科技股份公司，并與清華大學合作，掌握了水處理的技術(shù)――膜生物反應(yīng)器(MBR)。
較之傳統(tǒng)技術(shù)“沉淀池”，膜技術(shù)具有出水水質(zhì)標準高(超過國家一級A標準)、占地面積少(只有傳統(tǒng)工藝占地的1/3——1/2)、增量擴容方便、自動化程度高等優(yōu)點。由于出水標準高，經(jīng)膜技術(shù)處理后的水可以直接作為新生水源。
不過，這個技術(shù)的拓荒之旅并不順遂，造價高達5000元的“膜”技術(shù)要取代舊有的僅需1000多元的“沉淀池”技術(shù)，起初并不為市場所接納。作為一項替代技術(shù)，只有量上去了價格才會下來。
與傳統(tǒng)工藝比較，碧水源的MBR項目的運營成本更高，其中電耗占比更大。以碧水源曾承建的梅村污水廠為例，其運營成本在1.1元/噸，而其他多采用傳統(tǒng)工藝的污水廠運營公司，如創(chuàng)業(yè)環(huán)保等，其運營成本僅為0.52-0.74元/噸。但總體來看，MBR項目出水品質(zhì)穩(wěn)定高于一級A，因此對于支付能力強、對價格不敏感的政府客戶仍具備一定的吸引力。
事實上，直到接到北京密云水庫水處理工程，碧水源才真正迎來轉(zhuǎn)機。曾有媒體報道稱，正因為有著不同一般的政府關(guān)系，尤其是北京市水利系統(tǒng)內(nèi)的關(guān)系，使得原本不太適合用于市政污水處理的MBR技術(shù)，開始廣泛地用于北京各大市政項目。
或許可以印證這一說法的是：擔任碧水源副董事長的劉振國，1987 年7 月至1990 年2 月曾任北京市密云縣水利局干部，1999 年6 月至2006 年5月任北京市水土保持工作總站副主任、工程師。
無論如何，經(jīng)過了原始積累的碧水源，開始憑借其的膜技術(shù)，逐漸在市場上站住了腳，贏得了越來越多的訂單。
碧水源式擴張
在水務(wù)市場立足之后的碧水源，很快就開始借助資本市場的力量，向全國范圍內(nèi)布局，其中經(jīng)典的案例，當屬云南水務(wù)。
云南水務(wù)是2011年云南城投旗下子公司云南省水務(wù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司與碧水源共同投資成立的，是碧水源PPP模式上市公司，其于2015年5月27日在H股掛牌交易。
云南水務(wù)依托于國資背景，在云南省內(nèi)有強大的政府資源，這一合作，為碧水源向云南市場開拓做好了鋪墊。其后，經(jīng)過一系列增資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，云南水務(wù)注冊資本由6億元增至7.88億元，碧水源所持股權(quán)稀釋至33.23%，云南城投持股達45.43%，該公司也隨之成為國有企業(yè)與私營企業(yè)PPP合作的典范。
成立五年來，云南水務(wù)發(fā)展態(tài)勢良好，凈利潤以年均75%比例增長，其目前參控股公司包括大理水務(wù)、國清環(huán)保、云南城投碧水源等13家企業(yè)，形成了獨具特色的“云水模式”，而云南水務(wù)也成為了資本市場的生力軍，開始向環(huán)保全產(chǎn)業(yè)鏈延伸。
自云南水務(wù)上市以來，已完成收并購哈爾濱國環(huán)醫(yī)療固體廢棄物無害化集中處置中心100%股權(quán)、暉澤集團有限公司65%股權(quán)、云南正曉環(huán)保投資有限公司60%股權(quán)、泰國PJTTechnologyCo.,Limited100%股權(quán)、寧德漳灣垃圾焚燒發(fā)電有限公司100%股權(quán)、福安市賽岐垃圾焚燒發(fā)電有限公司100%股權(quán)，交易涉及資金近30億元人民幣。
碧水源方面曾多次表示，將在中國更多省市大力推廣并復(fù)制云南水務(wù)模式，進一步完善區(qū)域布局。
而到此為止，碧水源都是在環(huán)保行業(yè)內(nèi)的縱向并購，這仍然不是碧水源的擴張方向。不久前，作為中關(guān)村企業(yè)，碧水源與另外10家企業(yè)，共同發(fā)起成立北京中關(guān)村銀行，該銀行以科技金融為大特色，參與打造綜合性金融服務(wù)平臺。作為一家傳統(tǒng)意義上的環(huán)保科技公司，碧水源邁出了跨界的大一步。
從掌握核心技術(shù)的膜技術(shù)開始，碧水源由水處理，進而將業(yè)務(wù)拓展到水生態(tài)和水系治理、生態(tài)小鎮(zhèn)，進而借助資本的力量，構(gòu)筑環(huán)保產(chǎn)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈，再跨界向金融等行業(yè)滲透，碧水源的擴張之路嘆為觀止，也為后來者提供了鏡鑒。
原標題：膜技術(shù)驅(qū)動生態(tài)資本，碧水源的擴張真有些看不懂
