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諾順塑業(yè)
【中國環(huán)保在線 原創(chuàng)視點】環(huán)保產(chǎn)業(yè)地位提升，基礎(chǔ)設(shè)置建設(shè)日益完善，PPP等新商業(yè)模式的探索及國家相關(guān)政策的利好等，各種因素疊加，使得環(huán)保行業(yè)并購呈現(xiàn)加速態(tài)勢。
產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組加速度 環(huán)保并購大時代降臨
自2015年開始，我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購潮大浪迭起，當年并購事件約105起，金額高達近370億元。2016年，環(huán)保并購重組持續(xù)火熱，近百起并購項目涉金額500億元。2017年上半年，環(huán)保行業(yè)20余起并購已涉金額近250億元。
環(huán)保產(chǎn)業(yè)迎來并購重組大時代
自黨的十八大以來，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的地位上升之快，可謂。大氣十條、水十條、土十條深入落地，十三五規(guī)劃、PPP模式、環(huán)保督查等，提供了源源不斷的推動力，大幅提振環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場。
尤其從去年以來，中國證監(jiān)會大幅簡化并購重組行政審批，鼓勵基于產(chǎn)業(yè)整合的并購重組，嚴格重組上市要求，加強并購重組監(jiān)管等，一系列的舉措對優(yōu)化環(huán)保產(chǎn)業(yè)資源配置，對環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購重組與轉(zhuǎn)型升級提供了強有力的支撐。
可以說，在大項目、大需求的必然洪流中，目前我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)即將甚至已經(jīng)迎來并購整合“百家爭鳴，百花齊放”的大時代。
大環(huán)保并購市場生態(tài)發(fā)生變化
在這樣一個時代中，企業(yè)的表現(xiàn)不盡相同。不久前，東方園林內(nèi)部人士透露，目前公司并購擴張腳步已經(jīng)放緩，不會再花十幾億元去收購一個項目，重心會放在培育、整合已有資源方面。
與東方園林的“保守”相比，東江環(huán)保“激進”不少。7月6日晚，東方園林發(fā)布公告，公司擬與廣東省廣晟金融控股有限公司簽署合作協(xié)議，擬共同發(fā)起設(shè)立廣晟東江環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購基金，規(guī)模高達30億元，持續(xù)推進產(chǎn)業(yè)并購整合。
值得注意的是，東江環(huán)保設(shè)立并購基金的行動實際上是環(huán)保并購市場生態(tài)變化的側(cè)面反映。相較于過去“簡單粗暴”的直接收入囊中，當前越來越多的企業(yè)選擇設(shè)立并購基金來探索新的并購路徑。
我們認為，投資機構(gòu)與上市企業(yè)聯(lián)姻設(shè)立并購基金，是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的互補。此外，國家重組新規(guī)、減持新規(guī)及再融資新規(guī)的接踵落地，也有力加快了并購新模式的探索步伐。無論并購重組、優(yōu)化轉(zhuǎn)型，還是跑馬圈地、尋找新業(yè)務(wù)增長點，并購并購基金都會提供其他模式很難超越的便利性。
并購主體標的變化及未來態(tài)勢
另外，我國環(huán)保行業(yè)并購主體及標的也的都有所變化。首先是并購主體，從初的大型企業(yè)演變?yōu)榇笃髽I(yè)與中小企業(yè)共存。并購標的也從初的以資本運營類項目為主，演變?yōu)榧夹g(shù)性公司所占比重不斷加大。當然，隨著“一帶一路”及國家“走出去”戰(zhàn)略的縱深推進，一些海外環(huán)保大企業(yè)也成為國內(nèi)大鱷的熱門并購標的。
經(jīng)過一段時期的積累，我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)已經(jīng)從起步階段邁入成熟期，各大細分領(lǐng)域呈現(xiàn)“藍海”與“紅海”并存的局面。吞并“小而美”標的的進程有望加快，與競爭的同時也會出現(xiàn)更多強強聯(lián)合的現(xiàn)象。后勢必導致整個環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈條的優(yōu)化，集中度得以提升，有利于健康穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。
后，瞻望2017下半年，我們認為，按照數(shù)據(jù)分析，并購數(shù)量略有下降，但涉及金額大幅攀升，是近幾年環(huán)保領(lǐng)域并購重組項目的一大趨勢。根據(jù)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定的周期性規(guī)律可以預(yù)見，2017年下半年，環(huán)保并購仍將延續(xù)上半年的這一態(tài)勢。
