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杜安環(huán)保
【中國環(huán)保在線 廢氣處理】今年是“大氣十條”階段實(shí)施的后一年，為確保相關(guān)目標(biāo)任務(wù)圓滿完成，多項(xiàng)治霾舉措年內(nèi)有望持續(xù)推出。兩會(huì)上，“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”出現(xiàn)在政府工作報(bào)告中；多地環(huán)保督察工作陸續(xù)啟動(dòng)，季度空氣質(zhì)量專項(xiàng)督查全面展開。由此可以看出，大氣污染治理將是今年環(huán)保的主要著力點(diǎn)。從近期相繼發(fā)布的上市公司年報(bào)也可看出，產(chǎn)業(yè)鏈條上相關(guān)公司業(yè)績突出。
大氣污染防治重拳頻發(fā) 產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)公司業(yè)績突出
近期，多地環(huán)保督察工作陸續(xù)啟動(dòng)。雖已冬去春來，卻并不意味著霧霾治理等工作會(huì)有所放松。
一方面，“冬病夏治”是環(huán)保部部長陳吉寧上任后針對(duì)北方冬季重污染情況提出的新對(duì)策；其二，按照去年初已制定好的計(jì)劃，中央環(huán)保督察將在今年內(nèi)完成全國范圍內(nèi)的全覆蓋；其三，今年是“大氣十條”階段實(shí)施的后一年，相關(guān)目標(biāo)任務(wù)將確保完成。根據(jù)環(huán)保部此前透露的信息看，多項(xiàng)治霾舉措年內(nèi)有望持續(xù)推出。
今年環(huán)保的主要著力點(diǎn)將是大氣污染治理。在今年的政府工作報(bào)告中，“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”的提法出現(xiàn)。今年還將大氣污染治理特別單獨(dú)列出，提出多項(xiàng)具體要求。此外，從近期相繼發(fā)布的上市公司年報(bào)也可看出，產(chǎn)業(yè)鏈條上相關(guān)公司業(yè)績突出。
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先河環(huán)保：16年凈利潤預(yù)增26%，網(wǎng)絡(luò)化監(jiān)測業(yè)務(wù)為關(guān)鍵增長點(diǎn)
日前，先河環(huán)保發(fā)布業(yè)績快報(bào)，公司2016年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入7.82億元，較上年同期增長24.51%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤：1.18億元，較上年同期增長21.42%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.09億元，較上年同期增長26.02%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.317元。
業(yè)績增長主要受益于網(wǎng)格化監(jiān)測業(yè)務(wù)。公司是大氣監(jiān)測的，在全參數(shù)空氣質(zhì)量傳感監(jiān)測儀的基礎(chǔ)上開發(fā)了TVOC傳感監(jiān)測儀，并整合物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、空間地理信息集成等技術(shù)，推出基于室外空氣質(zhì)量監(jiān)測的端到端一體化應(yīng)用解決方案——大氣污染防治網(wǎng)格化監(jiān)控及決策支持平臺(tái)，在網(wǎng)格化監(jiān)測的細(xì)分領(lǐng)域中具有明顯的競爭優(yōu)勢。2016年度的業(yè)績增長主要由于大氣網(wǎng)格化系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)和運(yùn)營維護(hù)業(yè)務(wù)快速增長所致。
京津冀大氣治理迫在眉睫，公司區(qū)位優(yōu)勢明顯。2017年是大氣治理的重要節(jié)點(diǎn)，也是北京市大氣污染治理的決勝之年，因此將帶動(dòng)京津冀及周邊地區(qū)的治理需求進(jìn)一步上漲。2015-16年，公司先后中標(biāo)河北雄縣與保定的檢測項(xiàng)目，為其轄區(qū)環(huán)境監(jiān)測與治理提供第三方服務(wù)。公司作為河北省的大氣監(jiān)測企業(yè)，地理位置占優(yōu)，項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富。政策的趨嚴(yán)和需求的爆發(fā)將帶動(dòng)公司網(wǎng)格化監(jiān)測業(yè)務(wù)進(jìn)一步增長。
VOCs治理將成為公司下一增長點(diǎn)。隨著國家對(duì)VOCs排放標(biāo)準(zhǔn)和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)相繼落實(shí)和對(duì)京津冀地區(qū)霧霾治理力度的不斷加大，將有更多的包裝、印刷、工礦、冶煉等企業(yè)被要求安裝專業(yè)VOCs監(jiān)測設(shè)備并對(duì)排放物進(jìn)行治理。河北省內(nèi)存在大批包裝印刷、皮革箱包等產(chǎn)業(yè)集群，VOCs排放量大，治理需求多。公司VOCs治理可與監(jiān)測業(yè)務(wù)形成協(xié)同發(fā)展，將成為公司的下一個(gè)業(yè)績增長點(diǎn)。
盈利預(yù)測及評(píng)級(jí)：按照公司新股本，預(yù)測公司16-18年實(shí)現(xiàn)EPS為0.32、0.45、0.54元。根據(jù)2017-03-03收盤價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)PE分別為50、35、29倍。
聚光科技：內(nèi)生驅(qū)動(dòng)業(yè)績增長，靜待PPP＋智慧環(huán)保放量
真實(shí)業(yè)績同比增長36%：根據(jù)公司業(yè)績預(yù)告，全年非經(jīng)常性損益9277萬，主要由政府補(bǔ)貼和少支付的并購股權(quán)轉(zhuǎn)讓款組成。其中政府補(bǔ)貼約為4695萬，與往年相比基本穩(wěn)定(13/14/15年政府補(bǔ)助：3835/4730/6240萬元)，而少支付的并購股權(quán)轉(zhuǎn)讓款4582萬元(2016年為子公司鑫佰利業(yè)績承諾后一年)按照財(cái)務(wù)規(guī)則會(huì)與商譽(yù)減值抵沖，對(duì)公司真實(shí)業(yè)績影響較小。因此預(yù)計(jì)公司扣除2016年政府補(bǔ)貼后真實(shí)業(yè)績增速約為36.2%。
并表三峽+安譜，內(nèi)生貢獻(xiàn)為主要驅(qū)動(dòng)：16年公司新并表子公司三峽環(huán)保、安譜實(shí)驗(yàn)，三峽環(huán)保于2016年1月初成為全資子公司，2013/2014/2016H1業(yè)績?yōu)?69/924/55.7萬，預(yù)計(jì)并表利潤為600-800萬元。公司于2016年5月增資取得安譜45.5%股權(quán)(17年1月決議再次增資，終持股55.6%)。參考安譜2014、2015年下半年與上半年業(yè)績收入比例分別為1.27、1.68，公司45.53%股權(quán)預(yù)測帶來并表利潤1210-1602萬。因此預(yù)計(jì)16年子公司并表業(yè)績公司為1800-2400萬元，相對(duì)整個(gè)利潤基數(shù)4.01億，內(nèi)生貢獻(xiàn)了主要的業(yè)績增長。
嚴(yán)控費(fèi)用，經(jīng)營質(zhì)量提升：1)公司全年嚴(yán)控費(fèi)用效果明顯。雖然2016年并購帶來較高資產(chǎn)負(fù)債率(前三季度：41.29%/42.97%/42.01%，同比+15.70/14.89/10.56PCT)，但三項(xiàng)費(fèi)用率下降(前三季度47.90%/39.87%/34.89%，同比-0.93/+2.44/-2.72PCT)。2)公司經(jīng)營質(zhì)量較高。2016年前三季度毛利率不斷提升，分別為46.09%/48.88%/52.28%，同比+3.23/1.55/1.25PCT。
科林環(huán)保：變更大股東煥然一新，環(huán)保與新能源并駕齊驅(qū)
公司發(fā)布公告：1)2016年年報(bào)稱，實(shí)現(xiàn)營收3.26億元，同比減少9.87%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1929.72萬元，同比減少30.17%；2)3月28日公司簽署麻城200MWp(一期50MW)光伏項(xiàng)目合作協(xié)議，一期建成40MW，總承包金額2.8億元，當(dāng)期實(shí)施建設(shè)不小于20MW，實(shí)際實(shí)施金額不少于1.4億元；3)同時(shí)簽署鄂州50MWp光伏項(xiàng)目，總承包金額3.5億元，當(dāng)期實(shí)際建設(shè)不小于20MW，實(shí)際實(shí)施金額不少于1.4億元。
袋式除塵設(shè)備，大氣治理助推傳統(tǒng)業(yè)務(wù)回升：公司主營業(yè)務(wù)是大氣污染控制領(lǐng)域袋式除塵及脫硫脫硝產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售，是國內(nèi)袋式除塵設(shè)備之一。公司專注于除塵領(lǐng)域三十多年，技術(shù)優(yōu)勢明顯，產(chǎn)品國內(nèi)并遠(yuǎn)銷日本、韓國、德國等20多個(gè)國家和地區(qū)，廣泛應(yīng)用于冶金、電力、糧食、化工等行業(yè)。2016年公司實(shí)現(xiàn)營收3.26億元，同比減少9.87%，歸屬于上市公司股東凈利潤1929.72萬元，同比減少30.17%，主要受下游傳統(tǒng)行業(yè)景氣度下滑以及同行業(yè)競爭加劇所致。2017年是“大氣十條”的考核之年，再加上兩會(huì)期間提出的“打好藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”，認(rèn)為大氣治理的力度和整治范圍會(huì)加大，公司作為大氣治理細(xì)分領(lǐng)域，將會(huì)受益，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)業(yè)績有望回升。
變更大股東煥然一新，未來繼續(xù)增持彰顯信心：2016年10月12日，重慶東誠瑞業(yè)與江蘇科林集團(tuán)、宋七棣(原實(shí)際控制人)、徐天平、張根榮、周興祥、陳國忠、吳建新和周和榮(以下簡稱后者)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以43.4618元/股的價(jià)格收購后者持有的3591萬股(占總股本的19%)公司股權(quán)，涉及金額達(dá)15.61億元，同時(shí)后者將其持有的1701萬股(占總股本的9%)的投票權(quán)委托給重慶東誠瑞業(yè)。股權(quán)變更后，東誠瑞業(yè)合計(jì)擁有公司投票權(quán)比例達(dá)到28%，成為新的控股股東，實(shí)際控制人變?yōu)槔钖|。
西藏智涵能源發(fā)展有限公司持有控股股東東誠瑞業(yè)90%的股權(quán)，成立于2016年6月27日。經(jīng)營范圍是新能源技術(shù)開發(fā)；太能能電站投資、開發(fā)；新能源發(fā)電設(shè)備銷售、發(fā)電工程設(shè)計(jì)施工等。黎東持有西藏智涵能源90%的股權(quán)，為上市公司的實(shí)際控制人。(作者 何艷)
原標(biāo)題：大氣污染治理今年望進(jìn)一步加碼
